总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少)约标(biāo)的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人(rén)士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也(yě)会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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