本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zh断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具(jù)有较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个(gè)指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shà断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理ng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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