衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响整个金融(róng姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来(lái)；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的(de)影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价(jià)处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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