衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为姜子牙活了多少岁连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回落(luò)以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的(de)一(yī)系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波(bō)罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示(shì)姜子牙活了多少岁，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来(lái)五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，姜子牙活了多少岁目前来看，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利(lì)率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油(yóu)价(jià)带来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发(fā)电(diàn)需求的(de)增(zēng)长以及(jí)稳定的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收(shōu)紧也(yě)将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或(huò)较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本(běn)面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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