五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的破产银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规(guī)模将于(yú)19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàn2016年是什么年g)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美(měi)国去年国内(nèi)生(shēng)产总值(zhí)约23万亿(yì)美(měi)元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元(yuán)霸权(quán)仍(réng)在(zài)，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但(dàn)当(dāng)前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了(le)，也就(jiù)玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违(wéi)约就只(zhǐ)是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路(lù)上(shàng)，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元(yuán)的历史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差(chà)。今年(nián)第一(yī)季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之(zhī)一(yī)的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价格(gé)下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球经济(jì)数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何人(rén)都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷(dài)会(huì)产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹(dàn)大概(gài)率已经结(jié)束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大级别(bié)的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(n2016年是什么年éng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华(huá)商品(pǐn)指数来看(kàn)，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一(yī)旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金融危机一(yī)直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪(jì)金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟(shú)悉(xī)呢喃(nán)又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一(yī)个(gè)错过，一(yī)遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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