今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国(gu索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的ó)议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不(bù)受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美(měi)国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的(de)短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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