看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释(shì)放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回落而(ér)全(quán)周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家(jiā)央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息(xī)，总幅度(dù)达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的(de)声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价(jià)格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也(yě)取(qǔ)消了(le)棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口利(lì)润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差(chà)由负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于(yú)植(zhí)物油消费(fèi)增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行(xíng)。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情(qíng)况，关注是(shì)否会(huì)有新(xīn)增供应或(huò)者上游成(chéng)本端(duān)的变化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变(biàn)化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆(dòu)油的需(xū)求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西(xī)南(nán)地(dì)区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正(zhèng)在发(fā)生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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