中国金融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均在(zài)国(guó)内拥有外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于(yú)各自(zì)股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券则延续自成立以来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东增持(chí)而成为(wèi)外资控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证监(jiān)会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初(chū)完成工商登(dēng)记，正式展业时间不(bù)长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)也(yě)难(nán)以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营(yíng)业务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商实(shí)现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)均实(shí)现(xiàn)龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业了营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名(míng)下游，但(dàn)其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的第(dì)三个(gè)完(wán)整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复(fù)，成立合资(zī)证券公司。彼时(shí)由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示(shì)，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外(wài)机构投资者，目(mù)标客群机(jī)构(gòu)投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让(ràng)两(liǎng龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业)家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了(le)沪深交易(yì)所互联互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对(duì)两家外资(zī)控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无保留(liú)意见审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的(de)运营(yíng)和财务(wù)业绩(jì)受到(dào)上(shàng)述(shù)合并可能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身(shēn)为成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)参股证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的(de)数量(liàng)不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照(zhào)或将(jiāng)面临“一(yī)去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续(xù)推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及优化(huà)，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)多维度(dù)、一站式(shì)的(de)综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后台(tái)支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中国(guó)投资者提(tí)供具有野村集(jí)团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后(hòu)，高盛(shèng)高华在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获(huò)证(zhèng)监会(huì)核发新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及(jí)代销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业(yè)务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产(chǎn)配置为核心进行新产品(pǐn)和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提(tí)供财富管理综合解决(jué)方案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步拓(tuò)展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私(sī)募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方(fāng)金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)直(zhí)接(jiē)对接境(jìng)外(wài)资(zī)本市场的机(jī)会。

　　龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具(jù)备外资(zī)银行股东(dōng)背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户(hù)综合财(cái)富(fù)管理业(yè)务(wù)的运作。私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致力(lì)为高净值(zhí)和超高净值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区(qū)的(de)新政举措(cuò)，致力(lì)于(yú)发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着(zhe)为客户(hù)进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满(mǎn)足(zú)客(kè)户全(quán)生命周期财富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完(wán)善投资解决(jué)方案和财富规划方面的(de)业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品为客(kè)户在同一策(cè)略下(xià)提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市(shì)场对外(wài)开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打(dǎ)证券获(huò)批准设(shè)立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设的外(wài)商独资证券公(gōng)司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣(zhā)打证券在(zài)内，目(mù)前国内(nèi)的外资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外(wài)商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不(bù)容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证(zhèng)券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等多(duō)家外(wài)资券商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负(fù)责人(rén)普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济(jì)和中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场(chǎng)发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构和(hé)全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度重视中(zhōng)国(guó)市(shì)场，将继(jì)续与中(zhōng)国深化合作，积(jī)极拓展在华(huá)业务和投资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券公司既(jì)带来(lái)了国际金(jīn)融机构全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市(shì)场(chǎng)竞争所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金融机构(gòu)直接(jiē)合(hé)作促(cù)进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念(niàn)的(de)变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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