踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务(wù)收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下(xià)滑七(qī)成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业(yè)收入下降及(jí)对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发400蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗0多亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六(liù)零(líng)股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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