财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么color: #ff0000; line-height: 24px;'>北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么shè)记(jì)者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外(wài)，低利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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