财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新亲爱的让你㖭我下黑(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　亲爱的让你㖭我下黑p>

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清(q亲爱的让你㖭我下黑īng)单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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