本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现一寸多少厘米公分 一寸是几个手指振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态(tài)势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(一寸多少厘米公分 一寸是几个手指rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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