财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波(bō)久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始(shǐ)止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动(dòng)购车需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽车(chē)消(xiāo)费的(de)火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企业(yè)人士提(tí)到(dào)，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能(néng)进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信号能否(fǒu)持续稳定(dìng)，受(shòu)多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的(de)排产预(yù)计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)由于前(qián)期基数较(jiào)低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是(shì)底部(bù)反转，目前仍(réng)难(nán)以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库(kù)存(cún)状况，另一方面(miàn)还(hái)需要(yào)看终端需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电(diàn)池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年(nián)四季度开始便启动大规模(mó)去库存(cún)举措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实际(jì)上已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关电池(chí)厂商提(tí)到，目前(qián)库存已恢复至(zhì)健康水平，此前(qián)暂停的(de)产线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)库(kù)存，有业内人士直言，相关(guān)库存基(jī)本出清，后(hòu)续将根据(jù)公司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德时代(dài)的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电(diàn)产业(yè)走(zǒu)向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会(huì)常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出(chū)，国内(nèi)动力(lì)电池(chí)行业仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值(zhí)链分配问(wèn)题(tí)。“原(yuán)材料短期大幅下(xià)降也不是正常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价值链的合理(lǐ)分(fē苹果xr重量为多少gn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价格(gé)未来走势进(jìn)行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号(hào)，一系列的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来(lái)。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业(yè)进入(rù)调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表现(xiàn)上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进(jìn)而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料(liào)价格变(biàn)化来(lái)看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等(děng)系列材(cái)料价格(gé)也出(chū)现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关(guān)键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此前(qián)部(bù)分(fēn)电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市(shì)场(chǎng)表现上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一(yī)步(bù)带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月(yuè)度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定(dìng)，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续(xù)推进电池回收布局，来自(zì)终端材料回收的(de)产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电(diàn)池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需(xū)变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不(bù)是一个(gè)下游(y苹果xr重量为多少góu)获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的价格下跌(diē)过(guò)快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价(jià)格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年(niá苹果xr重量为多少gn)四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获(huò)得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生(shēng)过(guò)的(de)事。而同(tóng)环(huán)节的(de)大(dà)量(liàng)中小企业，尤其是最近两(liǎng)年(nián)追高入局的新(xīn)公司，则面(miàn)临停(tíng)产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过(guò)200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂业净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血(xuè)，使他们更(gèng)能(néng)承受价格下(xià)跌(diē)和可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家公司(sī)也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是(shì)全球(qiú)最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着(zhe)，这(zhè)两家公(gōng)司能(néng)以低于5万元/吨的(de)价(jià)格采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产(chǎn)的(de)分销权或(huò)开采权(quán)，交易价格也(yě)需要通过长协(xié)确定，按市价定(dìng)期(qī)调整。但(dàn)能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压的(de)简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年(nián)2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些车(chē)企的(de)三年(nián)长单。另(lìng)一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年(nián)5月计划(huà)投产的(de)宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一(yī)开采就亏损(sǔn)。

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