用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络(luò)净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上(shàng)市(shì)以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续(xù)第三年净利(lì)下(xià)滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思rong>

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第(dì)一季度报(bào)告，一季度实现营业(yè)收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上(shàng)市(shì)以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后，用友网络(luò)连续第(dì)三年净利(lì)下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就总(zǒng)体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等(děng)投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为31.95元，定(dìng)增(zēng)募资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的2021年业绩(jì)明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各(gè)季度业(yè)绩更(gèng)是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅(fú)近六(liù)成。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一季度的7定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思626万股，到(dào)2022年三季(jì)度末退(tuì)出(chū)前十大股东，在(zài)此期间，其减(jiǎn)持数量至少(shǎo)有(yǒu)4100万(wàn)股(gǔ)。其(qí)定增投(tóu)资也(yě)惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在用友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件(jiàn)服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软件服务(wù)企(qǐ)业的信息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企业的数智化(huà)。

　　具(jù)体来说(shuō)，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引领中国企业级服务市场。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，公司2020年进入新的战略(lüè)发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全基于互(hù)联网架构(gòu)的企业互联网开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力云等(děng)云(yún)产品得到逐步发(fā)展，各(gè)领域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了第一(yī)个阶段(duàn)的(de)”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务快速发(fā)展，第(dì)二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和(hé)持续迭代(dài)，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用(yòng)友网络(luò)云(yún)服务转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的(de)比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大(dà)收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从(cóng)高(gāo)端(duān)市场(chǎng)份额(é)来(lái)看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业(yè)软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市(shì)占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国(guó)外巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出华为将在(zài)4月启用自(zì)己研发(fā)的(de)MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市场提(tí)供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足(zú)，也(yě)反应(yīng)了其在高端市场(chǎng)的进(jìn)展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润(rùn)也在(zài)同时逐(zhú)年增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对(duì)应(yīng)到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以(yǐ)说是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很(hěn)大的(de)提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻(zǔ)且长。