美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在(zài)本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息(xī)的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官员暗示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议(yì)上(shàng)可(kě)能有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他(tā)们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高了(le)。与会(huì)者指出，物(wù)价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活(huó)动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的(de)。但包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以来(l田井读什么字，畊和耕的区别ái)最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有必要的(de)，接下(xià)来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的是不要传达(dá)降息的(de)可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续(xù)调高利率(lǜ)或是(shì)维持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今(jīn)年(nián)晚些时(shí)候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不(bù)应(yīng)结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧(qí)，以(yǐ)及官员们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息(xī)，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联(lián)储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好(hǎo)使用他们(men)的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足够(gòu)的流动(dòng)性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上(shàng)，美联储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业(yè)压(yā)力导致的(de)信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的(de)股价(jià)在此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于(yú)受到全(quán)球高度(dù)关注的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济(jì)出(chū)现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了(le)有关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们(men)有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转田井读什么字，畊和耕的区别”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫(gōng)接(jiē)受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协(xié)议其(qí)实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们(men)花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财(cái)政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其(q田井读什么字，畊和耕的区别í)中受惠(huì)于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟达(dá)对二季(jì)度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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