北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。<三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思/p>

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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