燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发(fā)布2023年一季报，实(shí)现营收(shōu)35.26亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增(zēng)长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年燕京啤酒的营收(shōu)为132.02亿元，同(tóng)比增长10.38％；净利润为3.52亿(yì)元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国(guó)内两大啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一年(nián)实现营收和净利(lì)润的双增长。

　　财报(bào)数据显示，2022年，青(qīng)岛啤酒实现营收321.7亿(yì)元，同比增长6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润(rùn)啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性(xìng)初始补偿收(shōu)益影响后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤(pí)酒企业调整产品(pǐn)结(jié)构、上调产品售价(jià)的结(jié)果(guǒ)。

　　相(xiāng)比于净利(lì)润的(de)高增长，上述三家啤(pí)酒上(shàng)市公司的(de)营收增长幅(fú)度(dù)并不大，销量增长也不如人意(yì)。不过，其(qí)高端产品的表现却(què)非常亮眼。当然，业绩数字增长的背(bèi)后亦不乏关厂减员(yuán)、出(chū)售土地等降低经(jīng)营(yíng)成本、改善盈利的情况(kuàng)。

　　酒业(yè)分析师蔡学飞告(gào)诉时代财经，啤(pí)酒企业关停部分工厂是为了提高运行效率(lǜ)，降低运营成本，同时淘汰(tài)低端(duān)落后产能，而(ér)新(xīn)增产能是为了利用(yòng)自(zì)身品牌、品质和(hé)区(qū)位优势，扩(kuò)大高端产品的占比，符(fú)合整个行业消费结构升级的(de)趋势。

　　动辄(zhé)上千元(yuán)，啤(pí)酒迎来高价潮

　　随着(zhe)啤(pí)酒由增量(liàng)市场转为(wèi)存(cún)量市场，啤酒(jiǔ)企业想依(yī)靠卖更多(duō)的啤酒来拉(lā)动业绩(jì)增长变得越来越难(nán)。

　　过去一年，上述三家啤酒上市公司的(de)产品销量(liàng)增长幅度均在个位数(shù)。其中，华润啤酒(jiǔ)销量(liàng)1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现产品销(xiāo)量807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其中主品牌销量444万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品销量(liàng)377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤(pí)酒(jiǔ)销量增长乏力的局面，啤酒企业都(dōu)把(bǎ)目光锁定在高端化(huà)上(shàng)，啤酒(jiǔ)圈因此(cǐ)迎来一波“高价潮”。

　　过去领略的意思一年，华(huá)润啤酒推行多元品(pǐn)牌组(zǔ)合建设，并推出多款新(xīn)品，其中，在(zài)“醴”的基础(chǔ)上推出首款超高端烈性啤酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润啤酒(jiǔ)高端产品黑狮(shī)果(guǒ)啤、雪花全麦(mài)纯(chún)生及(jí)碳(tàn)酸饮(yǐn)料雪花小啤等产品也相继上市(shì)；青岛(dǎo)啤酒在保持“青(qīng)岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的同时，也加快布局高端和超高端(duān)市场(chǎng)；燕京啤酒则(zé)持续实施大单品战略(lüè)，形成(chéng)以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单品与特色产品(pǐn)组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断(duàn)上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推(tuī)出了一款名为(wèi)“一世传奇”的高(gāo)领略的意思端啤酒(jiǔ)，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高(gāo)达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端(duān)的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高(gāo)端化路线对(duì)业绩的提振效(xiào)应明显。华润啤(pí)酒表示(shì)，2022年，高档及以上啤酒(jiǔ)销(xiāo)量约(yuē)210.2万千(qiān)升，较2021年(nián)增(zēng)长约(yuē)12.6％，产品结构得(dé)到(dào)优化；青岛啤酒中高端以上产品实(shí)现销量293万千升，约占全(quán)年总(zǒng)销量807.2万千升的36％，中高端以(yǐ)上(shàng)产(chǎn)品销量同比(bǐ)增长4.99％；燕京啤(pí)酒的核(hé)心大单品(pǐn)“燕京(jīng)U8”的销量达39万千升，同比增(zēng)长超50％。从吨价看，中信证券研报显示，燕(yàn)京啤酒的(de)吨价(jià)超(chāo)3500元(yuán)/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受(shòu)俄乌(wū)关系等影响，全球啤酒原(yuán)材料及包装物成本上升，燕京(jīng)啤酒和华润啤(pí)酒的整(zhěng)体毛利(lì)率均有所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始(shǐ)筹划(huà)拓展非(fēi)啤(pí)酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润(rùn)啤酒通过其(qí)全(quán)资子公司向山(shān)东景芝白酒注(zhù)资13亿(yì)元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华(huá)润啤酒又相(xiāng)继收购金(jīn)种子(zi)酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成为这(zhè)两家白酒企业的实控(kòng)方(fāng)。

　　业内普遍认(rèn)为，华润啤酒跨(kuà)入白酒行业的目的是希望借(jiè)助白酒来(lái)实现高端化发展。

　　一(yī)边关厂卖(mài)地(dì)，一边扩建产能

　　过去一年(nián)，众多啤酒企业的营收增速放缓，但净利(lì)润大多(duō)实(shí)现了可观(guān)的增长，除了领略的意思高端(duān)化战略带来的拉动效应外，也(yě)与其关厂(chǎng)裁员、变(biàn)卖资产以缩减成(chéng)本的策略(lüè)有(yǒu)关。

　　华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)在年(nián)报中(zhōng)透露，截至2022年年底，公司在中国内地(dì)24个省、市、区营运63间啤酒厂，目(mù)前正持续推动优化(huà)产能布局，已(yǐ)停止营运两间啤(pí)酒厂(chǎng)。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确认员工补偿及安置费用和(hé)关厂相(xiāng)关的固定资产(chǎn)减(jiǎn)值(zhí)亏损合共(gòng)约2.35亿(yì)元。

　　近年(nián)来，“关厂”已经成为(wèi)国内啤酒(jiǔ)企业(yè)优化经(jīng)营的常用(yòng)手(shǒu)段(duàn)。燕京啤酒在近期的投资者(zhě)交流会(huì)上就透露，已(yǐ)着手开始进(jìn)行关厂动作，同时调(diào)整和精(jīng)简(jiǎn)总部和工厂员工架构，压缩(suō)管理层级，未来公司销售、管理费用率(lǜ)有望(wàng)持续收(shōu)缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大(dà)规模的减员(yuán)。

　　财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年，华润啤酒人员减(jiǎn)少的(de)趋势仍在延(yán)续(xù)，全年共聘用约(yuē)2.4万人，较(jiào)2021年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1千人；2022年，青岛啤酒在(zài)职员工数合(hé)计为31707人，较2021年减少(shǎo)1240人；燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)2022年在职(zhí)员(yuán)工数(shù)合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的土(tǔ)地也为啤酒上市公司增厚了(le)利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公(gōng)告称，董事会(huì)同意政(zhèng)府对公司所(suǒ)属杨(yáng)家(jiā)群货(huò)场土地进(jìn)行收储。今年3月1日，公(gōng)司收到上述目标土(tǔ)地的征收补偿总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过(guò)资(zī)产处(chù)置的方式获得4.81亿元的收益，较(jiào)上一(yī)年(nián)增(zēng)加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分收益主要系公(gōng)司取得处置土地使用(yòng)权等长期(qī)资产的收益(yì)同比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨(zī)询(xún)有限公(gōng)司、华润雪花啤酒（中(zhōng)国）投资有限公司(sī)及本公司间接全资附属公司(sī)华润雪花啤酒（中国(guó)）有(yǒu)限公司签订(dìng)搬迁补偿(cháng)协(xié)议，华润啤酒就出(chū)让其(qí)拥有的地(dì)块收取初始补偿(cháng)收益(yì)约17.55亿元(yuán)，对应税后收益(yì)13.16亿元。仅此一项，就为华润啤酒(jiǔ)带来了当年约三成(chéng)的利(lì)润。

　　而在关(guān)厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划(huà)新增(zēng)产(chǎn)能。

　　根据官方资料，2022年，华润(rùn)啤酒共有(yǒu)7个(gè)搬迁新建项目(mù)启动，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项目、喜(xǐ)力厦门(mén)40万千(qiān)升/年新建项(xiàng)目等，同时(shí)还有8个项目正式投产运(yùn)营(yíng)，包括杭州工(gōng)厂20万(wàn)千升/年喜力啤酒升级改(gǎi)造项目、黔南工(gōng)厂新(xīn)增12万罐/小时罐装生产(chǎn)线项(xiàng)目等。此(cǐ)外，燕京啤酒与青岛啤酒(jiǔ)也在年(nián)度报告中披露了多项新建、搬迁和改造工程。

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