五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第(dì)一共(gòng)和(hé)银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破(pò)产(chǎn)银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一(yī)次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国(guó)去(qù)年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪(xuě)球越(yuè)滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出现信用危机(jī)，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正(zhèng)在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可(kě)能(néng)比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债(zhài)务规风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级(jí)别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预(yù)计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会(huì)来，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济(jì)新(xīn)秩序(xù)。百年大(dà)变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来(lái)？如(rú)果都回(huí)不来，那(nà)么(me)我该为(wèi)了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永(yǒng)不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的(de)人(rén)。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一(yī)次，大空头必(bì)将(jiāng)一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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