5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过(guò)原(yuán)计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车(chē)此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行(xíng)动(dòng)依(yī)旧以失(shī)败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省(shěng)产权交易(yì)市场公开(kāi)挂牌方式(shì)，出(chū)售全(quán)资子公司(sī)江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘方开出(chū)了要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报(bào)表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出(chū)售(shòu)征(zhēng)集到一(yī)名意向(xiàng)受让方，符(fú)合上述(shù)要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协商一致，就出(chū)售交易股权(quán)签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权(quán)转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定就目标(biāo)股权支(zhī)付的(de)基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的(de)批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车与货车，但(dàn)由于(yú)经营不(bù)善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年(nián)第一次被(bèi)重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公司(sī)在(zài)2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长安手中接手太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名(míng)为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的意(yì)图是(shì)实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机的(de)大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察不(bù)足，经营状况(kuàng)并不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部(bù)企业(yè)的单(dān)月销量(liàng)，就已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销(xiāo)量(liàng)总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不(bù)再(zài)披露有(yǒu)关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财(cái)报(bào)数据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的(de)产销工(gōng)作(zuò)。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业(yè)务(wù)重(zhòng)组(zǔ)。

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　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年(nián)来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年(nián)的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现(xiàn)金(jīn)流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目(mù)仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年(nián)同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公司(sī)仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称(chēng)。

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