建信智远先锋A成立于2022年10月(yuè)，季末总规模为5.19亿元。去年年报显示，该产(chǎn)品尚未(wèi)持有(yǒu)工(gōng)商银行。今年(nián)以(yǐ)来，该(gāi)产(chǎn)品已(yǐ)亏损3.05％，在同类的3536只产品(pǐn)中(zhōng)，排在第2394位，排名位于中后段。

　　在一季报中，周(zhōu)智硕指出，建(jiàn)信智(zhì)远先锋A将自下而上(shàng)，寻找竞争力突出、风险收益比较(jiào)高(gāo)、有望穿(chuān)越(yuè)周期的公司这条主线进(jìn)行投资，重点投资了电(diàn)子、煤炭、医(yī)药、银行、化工、有(yǒu)色(sè)、汽车(chē)、电力设备及新能源等行业(yè)的企业。

　　整体来看，截至一季(jì)度末，周(zhōu)智硕在管基(jī)金前(qián)十大重仓股中(zhōng)并(bìng)无银行个股，主(zhǔ)要重仓(cāng)了兖矿(kuàng)能源(yuán)、广汇能源等煤炭公司、中瓷电(diàn)子、三安(ān)光电等半导(dǎo)体材料公十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思司以及南都电源、TCL中(zhōng)环等(děng)新能源产业(yè)链公司。

　　工商银行(xíng)之外，姜诚旗下中泰兴(xīng)为价(jià)值精(jīng)选A、中泰(tài)红(hóng)利优选一年均重(zhòng)仓了建设银(yín)行、农业(yè)银行，截至一季度末(mò)，这2只产品分(fēn)别持有建设(shè)银行、农业银(yín)行1583.87万股、3579.53万(wàn)股。

　　六大国(guó)有大行中，易方达张清华执掌的易方达(dá)悦兴一年持有(yǒu)A重仓了(le)邮储(chǔ)银行，以2993.31万股(gǔ)的持股数量，在一众重仓该股(gǔ)的(de)基金产品中排名第五(wǔ)。

　　丘栋荣减(jiǎn)持(chí)苏南农商行、张坤、张清华重仓招行

　　从重仓(cāng)数据看，自2022年(nián)二(èr)季度起，中庚基(jī)金(jīn)至(zhì)今已连续(xù)4个季度(dù)减持苏农银(yín)行(xíng)，共计减超1.41亿(yì)股。今年一季(jì)度末，中庚基金共(gòng)计持(chí)有(yǒu)该股2907.76万股，即使较上(shàng)一季度减(jiǎn)持7726.62万股，在重(zhòng)仓苏农银行的4家基金公司中，中庚基金持股数量仍(réng)为最多。

　　较(jiào)上一季度，苏农银(yín)行前十大流通股东(dōng)一(yī)季度累计减持的1862.45万股，来自丘栋(dòng)荣旗下(xià)3只产品(pǐn)。这一季度，中庚(gēng)价(jià)值领航、中(zhōng)庚小盘价值、中庚价值(zhí)品质一年持有分别(bié)减持了519.23万股、261.04万股、1082.18万股(gǔ)。经此减持(chí)，这(zhè)3只产品(pǐn)分别为苏农银行第三、第(dì)七、第十大流通股东(dōng)；持股保持不变的中庚价值灵(líng)动灵(líng)活配置，则为(wèi)苏农银(yín)行的第八大(dà)流通(tōng)股东。

　　自2021年(nián)三(sān)季度，中(zhōng)庚价值灵动灵(líng)活配置以(yǐ)1612.26万股跻身苏农银行十大流通股东行列后，便不曾减持过(guò)。该产品曾在2021年四(sì)季(jì)度、2022年(nián)三季度分别增持苏(sū)农银(yín)行(xíng)833.55万股、461.95万股，其(qí)余(yú)季(jì)度(dù)保(bǎo)持不变。

　　自“入(rù)围”苏(sū)农银行十大流通股东以来，中庚价(jià)值领航、中庚价(jià)值品质一年于今年一季度首度减持(chí)苏农银(yín)行；同在(zài)一(yī)季度减持外(wài)，中庚小盘价值已(yǐ)在(zài)2022年(nián)一至三季度连续(xù)减持苏宁(níng)银行共计(jì)2846.27万股。

　　一季度末数据显示，重仓常(cháng)熟银行的基金产品中已无中庚基(jī)金的(de)身影。而此前多个季度(dù)，中庚基金持股数量(liàng)在一众(zhòng)重仓该股的基金公司(sī)中，排在首位。仅从重仓数据看，自(zì)2022年(nián)四季度末起，中庚基(jī)金便开始减持常熟(shú)银行。去年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)，该基金公司首度(dù)减持了8520.98万股；今年一季(jì)度(dù)，中庚基金更是大手笔减持常熟银行的1.04亿股(gǔ)。

　　经过减持2442.7万股(gǔ)，中庚价值领航(háng)一季度末仍持有常熟银行4294.16万股，位(wèi)居该公(gōng)司第八大流(liú)通股东。同期，中(zhōng)庚(gēng)价值品质(zhì)一年(nián)持有(yǒu)退(tuì)出常熟银行十大流(liú)通股东行列；在去年(nián)四季(jì)度，这2只产品已(yǐ)分别减(jiǎn)持了常熟银行2823.31万股、806.16万股。

　　在减持之前，丘栋荣旗下产品也曾连续(xù)多个季(jì)度增持(chí)过常(cháng)熟银行(xíng)、苏(sū)农银(yín)行(xíng)这2家(jiā)苏南地区的农商行。

　　身为(wèi)“城商行(xíng)之王”，宁(níng)波银行也得到了诸多明星基金经理的青睐(lài)。截至一季度(dù)末，在(zài)一众重(zhòng)仓宁波银行(xíng)的基(jī)金产品中，朱少醒旗下富国(guó)天(tiān)惠精选成(chéng)长A、劳杰男旗下汇添(tiān)富价值精(jīng)选A分别以3000万股、1501.88万股(gǔ)持股(gǔ)数(shù)量，排名(míng)第(dì)一、第三；这一阶段，重仓宁波银行的(de)，还包括陈一峰(fēng)在管的安信(xìn)价值(zhí)精选以及工银瑞(ruì)信旗下鄢耀、杜(dù)洋、胡(hú)志利等(děng)老将在管产品。

　　在(zài)一(yī)季度，重仓“零售之王”招商银行(xíng)最多的是易方达基(jī)金，与此同时，张坤旗下易方达蓝筹精选是重仓(cāng)招(zhāo)商银行最多(duō)的单(dān)只产品，季末持有1.15亿(yì)股；此(cǐ)外，重(zhòng)仓(cāng)招(zhāo)商银行较多的(de)产品，还包括劳(láo)杰男旗下汇添(tiān)富(fù)价值精选A、姜诚旗(qí)下中(zhōng)泰兴为价值精选A、中泰星(xīng)元(yuán)价值(zhí)优选A、张坤旗下易方(fāng)达优质企业三年(nián)持有、以及(jí)张清华在管的易方(fāng)达裕丰(fēng)回报A、易方达丰和(hé)A、易方达安心回(huí)报A、易方达(dá)悦兴一(yī)年持有A等(děng)产品、

　　卖方(fāng)建(jiàn)议关注优质城商行，辅(fǔ)以优质农商行

　　据海通国际林加力团队5月4日最新研报，银行业(yè)一季度收入增速略(lüè)高于2022年(nián)。由于2022年增速是逐季下(xià)降(jiàng)的，相比2022四(sì)季度(dù)的(de)低点，一季度的收入增速有明显(xiǎn)的(de)修复。

　　经过对比，海(hǎi)通国(guó)际认为城商行业(yè)绩最(zuì)好，其次是农商行，然(rán)后是大行，最后是股(gǔ)份行(xíng)。国有大行利润增速大致符合预期。其中农行为1.75％，工(gōng)行、中行和建行在0％-1％之(zhī)间，符合(hé)预(yù)期；交行(xíng)和(hé)邮储银(yín)行分别为(wèi)5.6％和(hé)5.2％，略高于预(yù)期。收入增速中行、农行、建行、交行、邮储银(yín)行(xíng)均为正增长，其(qí)中(zhōng)中行收入增速(sù)达到(dào)11.6％，整体表(biǎo)现(xiàn)不错。

　　林加(jiā)力团队(duì)指出，大行资(zī)产质(zhì)量平稳，其中(zhōng)工行、农(nóng)行和建行不良率持平(píng)，中行、交行和邮储下(xià)降，中行下降明(míng)显，从1.32％下(xià)降到1.18％；五大(dà)行(xíng)拨(bō)备覆(fù)盖(gài)率都有提高(gāo)，其(qí)中中(zhōng)行增幅最大(dà)。需要注意的是(shì)，一季度保费收入对营收贡献较(jiào)大，持续性存疑；此外，银行(xíng)和(hé)保险(xiǎn)公司的会计规则有(yǒu)差别，需要(yào)注意口径差异对利(lì)润(rùn)的影响(xiǎng)。

　　股份行总(zǒng)体收入增速(sù)负增长。收(shōu)入压力主要是(shì)由于1月1号贷款重定价(jià)导致(zhì)贷款利率很低(dī)，还有年初(chū)一些大银(yín)行以极低利率去(qù)抢大额对(duì)公(gōng)客(kè)户的贷款，所以一季度息差压力最大。三四月份极低利率消失后，该团队认为息差压力后面会逐(zhú)步缓解。

　　基于(yú)城(chéng)商行在上述4类银行中利润增(zēng)速和收入增速韧性最(zuì)强，海通国际(jì)建议关注优(yōu)质的城商(shāng)行，辅以(yǐ)比较优质的(de)农商行。城商行是行业里(lǐ)最强的(de)子(zi)版块，建议持续(xù)关注。农商(shāng)行中，常(cháng)熟银行财报表现最好。

　　林加力团队认为，大(dà)行(xíng)贴近中特估概(gài)念(niàn)，团队首选利(lì)润(rùn)增速(sù)最好的交(jiāo)通银行，其次是收入增速最超预期的中国(guó)银行，再次是结(jié)构数据（手续费收入）超预期(qī)的(de)邮(yóu)储银行，拨(bō)备覆盖率较(jiào)高的农业银行也(yě)值(zhí)得(dé)关注。股份(fèn)行(xíng)中，该团队(duì)建议关(guān)注一季报不错的低估值黑马股(gǔ)，比如(rú)利(lì)润(rùn)和收入(rù)增速较好的(de)浙商银行；机构热(rè)门股中，估(gū)值可能修复的招(zhāo)商银(yín)行(xíng)和平(píng)安银行可以在业绩(jì)真空期进(jìn)行博弈和(hé)交易(yì)。

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