北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在(zài)5个半小时的(de)提问(wèn)环(huán)节中，回答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的(de)现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经(jīng)济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的(de)国(guó)家，美国(guó)也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资人去(qù)投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一(yī)些(xiē)不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也(yě)是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可(kě)能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资(zī)产收益(yì)率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出(chū)于(yú)对(duì)公司的价值判断而(ér)不是价格判断(duàn)，选择(zé)的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属(shǔ)行业中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分算(suàn)术平(píng)均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金(jīn)融(róng)领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过(guò)不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分="如果巴菲特买A股，只有这18只能入他眼" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据(jù)来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还(hái)需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年(nián)净利(lì)润复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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