财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的(de)目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的宝类2023年3月社零同比+37.4％。

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　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同店开店有(yǒu)望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分(fēn)析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对(duì)金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放(fàng)消费(fèi)需(xū)求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于(yú)历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资(zī)吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加(jiā)值(zhí)较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分(fēn)别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(liá低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的n)社不完全(quán)统计(jì)，相关(guān)上市公(gōng)司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下：

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