5月(yuè)12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)持有美(měi)股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景(jǐng)林(lín)的(de)动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在总市(shì)值中(zhōng)的(de)占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出(chū)标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作(zuò)中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的(de)第(dì)二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业政(zhèng)策环(huán)境趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公(gōn周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少g)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司(sī)本(běn)身来说，凭(píng)借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等(děng)业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务(wù)成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时(shí)账上资(zī)金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足(zú)够的安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度(dù)的财报(bào)中，我们(men)看到了相关的积(jī)极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)公开资(zī)料(liào)显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日(rì)成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的(de)急剧(jù)降温(wēn)，市场(chǎng)观(guān)点认为，主要原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再(zài)度(dù)成为信(xìn)贷回(huí)落的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。而企业中长期(qī)贷款继(jì)续保持同(tóng)比多(duō)增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月(yuè)相(xiāng)比，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意(yì)味着贷(dài)款好转了，主要(yào)因(yīn)为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压(yā)力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷再度(dù)出(chū)现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这(zhè)是(shì)4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的(de)信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金(jīn)博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智能和(hé)中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计(jì)不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这(zhè)边，本月还(hái)有(yǒu)多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的(de)情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续向(xiàng)上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大(dà)谈公募基(jī)金经理的难处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰之(zhī)间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交(jiāo)易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场看着红红(hóng)火火，但很多(duō)投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的(de)机构(gòu)审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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