市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分增强(qiáng)策(cè)略(lüè)ETF。业内人士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，相应(yīng)的(de)ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能(néng)更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织(z司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文hī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合(hé)计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元(yuán)，是同(tóng)期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的(de)是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板(bǎn)设立(lì)以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体(tǐ)量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)加(jiā)灵活的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和(hé)精力去关注(zhù)标的对应上市公(gōng)司的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出(chū)，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提(tí)供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提(tí)升(shēng)；也(yě)将(jiāng)为市(shì)场带来更多的增(zēng)量资金，更好(hǎo)地(dì)服务科创板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。截至(zhì)目前(qián)，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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