踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢(huān)离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差(chà)年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司下(xià)周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后(hòu)首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六(liù)零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净(电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资(zī)权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了(le)一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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