本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到(d日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ào)批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数(shù)基金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕rong>当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季(jì)度以来北(běi)交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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