编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春节为轴，节(jié)后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散到(dào)中特估、人工智能、机械制(zhì)造(zào)等多个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一(yī)众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄(qì)今(jīn)业绩较为一般，但(dàn)是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的(de)调(diào)仓来(lái)看，在他的成名作信澳新能源产业最新季(jì)报(bào)中，保留了上一季(jì)度的七只重仓，同时(shí)用中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和(hé)保1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤隆(lóng)科技，可以看出其坚守新能源的大框架(jià)，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一季报(bào)中(zhōng)他仅仅调换了(le)两处标的，用金域(yù)医(yī)学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科(kē)技(jì)成为年内(nèi)大黑马，股价(jià)迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他保持了对喝(hē)酒(jiǔ)吃(chī)药大类赛道(dào)中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳(wěn)居首(shǒu)位。而他也一如既往地表示，会在优(yōu)质的股票里寻(xún)找价值，去(qù)翻更多(duō)的石头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位(wèi)顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在(zài)其(qí)成名作景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新(xīn)能源在公募基金组合配置中的压(yā)舱(cāng)石(shí)地(dì)位(wèi)依(yī)然稳(wěn)固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得关注(zhù)的是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主线行(xíng)情确立，但我(wǒ)们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也(yě)总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其(qí)最(zuì)新公布的两只A股基金一季报(bào)，在管理(lǐ)时间更(gèng)长的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤rong>前(qián)五大重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加仓茅台外(wài)，张坤减持(chí)了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)。相似的一幕也出现在(zài)他管理(lǐ)的易方达优(yōu)质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不同，而实际(jì)上腾讯和茅(máo)台同(tóng)以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的。再看(kàn)另(lìng)外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊(yī)利、招行均是(shì)持(chí)续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化是他用(yòng)中国海(hǎi)洋(yáng)石油替换了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思路有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结(jié)构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。个(gè)股方面(miàn)，我(wǒ)们仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金(jīn)的明星基金经(jīng)理李晓(xiǎo)星，在和张萍(píng)合管的银华(huá)盛(shèng)世最(zuì)新季报十大重仓中，持(chí)有7只白酒股(gǔ)。对比上一季(jì)度仅(jǐn)有(yǒu)三大白酒龙(lóng)头和古井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季其新进重(zhòng)仓了(le)山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重(zhòng)仓的(de)另(lìng)三只非白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品(pǐn)、海大集团，而这三(sān)者(zhě)在上一(yī)季(jì)度就(jiù)是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报(bào)中强调：“复(fù)苏仍然是(shì)主线，进入(rù)二(èr)季度，改善弹(dàn)性(xìng)会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢(huī)复(fù)后，需求相对刚性(xìng)的(de)医美以及消(xiāo)费医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老将朱少醒(xǐng)这一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的主打思(sī)路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是(shì)他的(de)最爱，不过他对于另(lìng)一重仓(cāng)五粮液有所(suǒ)减持；医(yī)药方面，他对重仓表现得(dé)是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升至十大重仓股(gǔ)的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创新药(yào)龙头迈(mài)瑞医(yī)疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓的前(qián)者年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医(yī)学去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回(huí)归本源后依然亮点(diǎn)众(zhòng)多(duō)，作(zuò)为(wèi)第三(sān)方医(yī)学检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学(xué)近日率先推出国内首个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌(ái)基因甲基化检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注(zhù)赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流冯明远所管(guǎn)产品一季报全部披露，截(jié)至4月19日收(shōu)盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基(jī)金中，任职管理最长的就是(shì)代表作新能(néng)源(yuán)产业股票(piào)。从被(bèi)调出的三(sān)只产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱(lái)克的主营与新能源(yuán)产业(yè)链(liàn)关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最高(gāo)的就是(shì)非传统(tǒng)新能(néng)源产业赛道龙头(tóu)中伟股份(fèn)，这(zhè)家主营锂电池正极体研(yán)发的公司，主要产品(pǐn)是三(sān)元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年(nián)度业(yè)绩(jì)快报来看，公司的主营与净利(lì)润均实现50％以上(shàng)的(de)逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高科技(jì)公司，主营业务(wù)中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金(jīn)的投资主要聚(jù)焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的(de)净值(zhí)也(yě)出现小幅震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门(mén)概念(niàn)的(de)创新，以(yǐ)及(jí)半导体和制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我们(men)会继续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆彬则是(shì)在新(xīn)能源大潮中快速走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年底时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基金(jīn)经(jīng)理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别(bié)是(shì)动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最新的基(jī)金一季(jì)报显示，其重仓的新(xīn)能源产业(yè)链中(zhōng)股(gǔ)票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时(shí)代(dài)、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)、比亚迪(dí)、雅化集团、华(huá)友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现一般(bān)。但他此前(qián)曾(céng)公(gōn1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤g)开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期维度看(kàn)，新能源产(chǎn)业还(hái)具备较长的生命(mìng)周期，不少细分板块还能维持较长时间的(de)高速增长，而经过(guò)市场的调(diào)整，我们(men)看到行业中的优质公司对(duì)应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分(fēn)制造业一样是一(yī)个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开局不顺(shùn)，最新数(shù)据显示(shì)目前(qián)在(zài)管产品年内(nèi)回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金(jīn)一季报表(biǎo)明他的重(zhòng)仓(cāng)行业配(pèi)置思路依然(rán)首选新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发(fā)现他所持(chí)有的是完全一致的(de)10只股票(piào)，虽然第(dì)一大重仓股(gǔ)依然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同(tóng)时极为罕见(jiàn)的情况是(shì)，如果按(àn)照保留小数两位来(lái)统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在(zài)基(jī)金季(jì)报中表示：“报告期(qī)内(nèi)，基金的持仓结构并没有进行大(dà)幅度的调(diào)整，依然围绕已经(jīng)建立全球比较优(yōu)势的(de)高端制造(zào)产业链布局。我(wǒ)们(men)对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车(chē)方(fāng)向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和增(zēng)量(liàng)价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是近几年出镜(jìng)相对较多的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，而他的业绩特别(bié)从(cóng)去年(nián)迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在(zài)他所管理的(de)8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚满两(liǎng)个月的中泰(tài)元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正(zhèng)收益，特别是(shì)兴诚价值一年持有的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价值一年(nián)为例(lì)，对比基金四季报和今年一季(jì)度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际上只是(shì)微(wēi)调了一个(gè)席位，而新调(diào)进来的(de)中国铁建恰(qià)好就(jiù)是中字头中的(de)典(diǎn)型代表公(gōng)司(sī)，该股从年初至今上涨超过(guò)了(le)40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字头公司达到了四家。而从(cóng)相关标(biāo)的的年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表(biǎo)现最好的是(shì)游戏股吉比(bǐ)特，最(zuì)新该(gāi)股(gǔ)年(nián)内上涨(zhǎng)达到了(le)66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚(jiān)守的价(jià)值投资(zī)，同时也(yě)谈到(dào)了今年大热(rè)的AI：“在(zài)海量(liàng)信息(xī)中(zhōng)，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价格买尽可能(néng)好的资产是(shì)我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益(yì)率高，以及(jí)在(zài)好的(de)公司治理(lǐ)加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资(zī)风格同为公募中少数(shù)的深度价值。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所管理的基(jī)金(jīn)全线飘(piāo)红，6只(zhǐ)产品年内(nèi)净值增(zēng)长率(lǜ)全(quán)部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能(néng)源基建(jiàn)为例，能(néng)够(gòu)清晰地看到其偏爱高估息(xī)和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加仓中国移动大(dà)约15万股，从而使该股从上一季(jì)的第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国(guó)电(diàn)信却退出了前一季的(de)前十。同时他(tā)加仓了(le)川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜(tóng)陵有色(sè)和神(shén)火(huǒ)股(gǔ)份(fèn)，表明了其对这一类资(zī)源股格(gé)外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然(rán)持续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报中(zhōng)，他表示(shì)基金仓位(wèi)基本稳定，主要增加了有色(sè)行业配(pèi)置。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业模式的迭代(dài)以及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在不(bù)远的(de)将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要(yào)，但当前A股市(shì)场基本(běn)上是(shì)基于美股映射在炒作相关题材，对于这(zhè)样(yàng)的行(xíng)情，需要对其可(kě)持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的(de)基金经(jīng)理余广是2012年的公(gōng)募(mù)状(zhuàng)元，目前其担任基(jī)金经(jīng)理也接近了13年(nián)。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一(yī)年，从(cóng)今(jīn)年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季(jì)度他在前十(shí)中调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公(gōng)司半(bàn)数为中字头，它们就(jiù)是中国海油和(hé)中国移动(dòng)，与它们携(xié)手进入的还(hái)有安徽(huī)合力和紫(zǐ)金(jīn)矿业。而(ér)这(zhè)样(yàng)的调(diào)整(zhěng)立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅(fú)也是接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估(gū)”基本吻(wěn)合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司(sī)基(jī)本面，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合理或偏低的(de)估值水平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和(hé)企业盈利修复的预期(qī)下，我们较为看(kàn)好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较(jiào)为(wèi)充(chōng)分，估值(zhí)较为(wèi)低估的(de)多行业的龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山今(jīn)年业绩优(yōu)异，特别是(shì)其(qí)去(qù)年3月(yuè)接手(shǒu)的银河智联主(zhǔ)题净值(zhí)快速拉升(shēng)，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚(shèn)至超过了(le)他的成名作(zuò)银河创新成(chéng)长。从郑(zhèng)巍在(zài)管(guǎn)基(jī)金(jīn)的(de)当季重仓行业风格来看，除去银河和(hé)美生活还有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品几乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的(de)十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康威视外，年内最(zuì)新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信(xìn)息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易信(xìn)息、大华(huá)股份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是第(dì)一季(jì)度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山办(bàn)公和(hé)国(guó)网通信。对比来看被调(diào)出的标(biāo)的，中国(guó)长城、中望软件、中(zhōng)国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合(hé)同的配(pèi)置(zhì)范(fàn)围(wéi)，切合(hé)主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕智慧智联(lián)、信息技(jì)术等的概念范(fàn)畴展开。一季度智联主题(tí)继续增加了软件(jiàn)服务、信息(xī)技术的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信息技术(shù)应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二(èr)季度，将(jiāng)会继续围(wéi)绕信息技术、数(shù)字(zì)经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭(zāo)遇非议人物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基金(jīn)经理中最年(nián)轻者，他(tā)可谓是少年得志，但(dàn)后来(lái)所管(guǎn)产(chǎn)品几经浮沉(chén)，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的还是他(tā)的成(chéng)名作(zuò)华安媒体(tǐ)互联(lián)网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该基(jī)金，我们发现(xiàn)他所保留的上一(yī)个季(jì)度重仓股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩余的八个(gè)席位全(quán)部更(gèng)换。从最新(xīn)的标的(de)来看(kàn)，这(zhè)其中就有(yǒu)近(jìn)期大(dà)火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的年内(nèi)表现来(lái)看，其(qí)中中文(wén)在线的年(nián)内涨幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅(fú)也是超过了(le)50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除的(de)锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济(jì)结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科(kē)技(jì)创新和消(xiāo)费升级仍将成为(wèi)经济总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突(tū)破、新材料、新能源、新(xīn)消费(fèi)等领域(yù)仍将诞生大量投(tóu)资机会，在策(cè)略上，我们已将(jiāng)挖掘(jué)、发(fā)现(xiàn)和配置基金合同主题范围内(nèi)的科(kē)技创新和受(shòu)益于国民经济持(chí)续(xù)增长的消费及原材料放在前所(suǒ)未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样(yàng)强势回归(guī)。天(tiān)天基金网数据显示，他目前在管的基金(jīn)年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家科技创(chuàng)新(xīn)迄今的年内(nèi)涨幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来(lái)分(fēn)析他的(de)成(chéng)名(míng)作万家(jiā)行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代了四季度(dù)末(mò)的兆易(yì)创新。但(dàn)就是这只新进标的，目(mù)前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留(liú)重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公(gōng)交(jiāo)相辉(huī)映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视(shì)觉和医疗器械行业(yè)的部分个股，相应地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半导体(tǐ)行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压(yā)

　　陈良栋布(bù)局消(xiāo)费(fèi)电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领域也开(kāi)始越发受(shòu)到明星基金(jīn)经理(lǐ)们的追捧，比如融通(tōng)基金的明(míng)星基(jī)金经理邹曦，这位(wèi)任职(zhí)已(yǐ)经(jīng)逼近15年半的老将善(shàn)战周(zhōu)期(qī)，目前在公(gōng)司仍然管(guǎn)理(lǐ)6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今(jīn)任职回报超过(guò)180％的融(róng)通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在(zài)上一季度没(méi)有单(dān)一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一(yī)季(jì)度头(tóu)三大(dà)重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓(cāng)中的(de)汇川(chuān)技术(shù)和安(ān)徽(huī)合力(lì)，虽然去年(nián)下半(bàn)年以来重仓中(zhōng)就没有了三(sān)一重(zhòng)工(gōng)，但实际(jì)上在当季的重仓(cāng)行(xíng)业中，机械制(zhì)造是(shì)仅(jǐn)次于房(fáng)地产(chǎn)的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思(sī)路(lù)，他(tā)在季报中就表示：“本季度增加了(le)工程机械、家(jiā)居、顺(shùn)周期装备(bèi)、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保(bǎo)持(chí)了科技(jì)、消费板块的(de)适度(dù)配置。组(zǔ)合(hé)结构主要围绕(rào)国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周期装备等板块(kuài)。”此外，虽(suī)然未进重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱(zhū)少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越(yuè)浓，例(lì)如兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报的(de)十(shí)大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金的明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)陈(chén)良栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板块(kuài)闻名，目前(qián)他在公(gōng)司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长城科创(chuàng)板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时(shí)间最长(zhǎng)的(de)长城新兴(xīng)产(chǎn)业为例(lì)，可以看到一季(jì)度与众不同的(de)一点是(shì)，消费电子赛道股票在其中占据明(míng)显(xiǎn)的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳(ěr)熟能详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精密，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电子的大范畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据了(le)十大重仓中的(de)半边天(tiān)。

　　他(tā)解释了看(kàn)好的原因(yīn)：“预期今(jīn)年下半年或明年，消费电子会有一个触底(dǐ)回升的过程。如(rú)果叠加在汽车产(chǎn)业链(liàn)上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的(de)复苏(sū)可能(néng)只(zhǐ)是(shì)一个周期(qī)的因素(sù)。”而种种因素显示(shì)，目(mù)前该板块(kuài)去(qù)库存可能(néng)也进入(rù)到尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业(yè)复苏(sū)契机(jī)。

　　而在(zài)高端制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的(de)一环就是军工(gōng)装备(bèi)。同时作为成(chéng)长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军(jūn)工(gōng)虽然很难有(yǒu)持(chí)续性的表(biǎo)现，但也隔三(sān)差五会有亮眼(yǎn)的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是(shì)圈内少数同时管理两只军工主题的(de)基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军(jūn)工安全混(hùn)合(hé)为例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只标(biāo)的所(suǒ)属细(xì)分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天(tiān)赛道占据优(yōu)势。而这一(yī)思路在他管理(lǐ)的高端装备龙头(tóu)乃至全(quán)市场基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发现(xiàn)重叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头(tóu)中(zhōng)用(yòng)复旦微电和西部超导替代(dài)了前者中(zhōng)的钢(gāng)研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来(lái)两(liǎng)年确定性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合构建从2023年(nián)全(quán)年维度在高(gāo)确(què)定性的航空发动机赛道、景气度(dù)弹(dàn)性潜(qián)力较高的航天导弹产业(yè)链、航空装备平台型企(qǐ)业以(yǐ)及技(jì)术(shù)禀(bǐng)赋(fù)和壁垒高筑(zhù)的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个(gè)股(gǔ)仅为举(jǔ)例分析，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤