券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低(dī)的(de)基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商(shāng)一季(jì)报的(de)优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不(bù)足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前(qián)十日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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