看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此前(qián)市场预期的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美(měi)国得克(kè)萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因现实中真的可以把人玩坏吗天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自(zì)己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场重回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息(xī)。另一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)处(chù)于弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕(现实中真的可以把人玩坏吗zōng)价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库继续(xù)支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的(de)抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等(děng)其他(tā)小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的(de)供应也(yě)会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一(yī)段(duàn)时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较(jiào)上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目(mù)前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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