踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达(d2197的立方根是多少，216的立方根是多少á)到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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