大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估(gū)值体系所代(dài)表三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市(shì)场(chǎn三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容g)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的(de)一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依(yī)赖(lài)交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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