财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量yī)是上海车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费者感(gǎn)受到(dào)汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企大幅(fú)降价(jià)导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预(yù)期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价策(cè)略上(shàng)以企稳为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信(xìn)号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分析(xī)称，乐(lè)观来(lái)看，国内动力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业5月份(fèn)的排(pái)产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度(dù)会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需(xū)要(yào)看终端(duān)需求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华(huá)南一(yī)家主流(liú)锂盐厂商内部人(rén)士(shì)此前对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四(sì)季度(dù)开始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关(guān)电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言(yán)，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的(de)库存(cún)已经退回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也(yě)构成(chéng)锂电(diàn)产业走向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存(cún)水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未(wèi)来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看(kàn)跌(diē)至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题，包括电池(chí)产业链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下(xià)降也不(bù)是(shì)正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价(jià)格(gé)未(wèi)来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析(xī)人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列(liè)材料价(jià)格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游(yóu)电池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年(nián)初的市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来(lái)自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且回暖速(sù)度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的(de)订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临(lín)近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可(kě)能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士(shì)表示，因(yīn)为经历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对于(yú)碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市(shì)场预(yù)期回调下，电池厂商在价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华(huá)友钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的(de)产能(néng)也(yě)在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复杂的(de)产业调整过(guò)程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运作模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业链各个(gè)环节的价格以及供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加平衡且具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承压的(de)简单故(gù)事

　　过(guò)去一(yī)段时(shí)间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下降周期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得(dé)更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是最近两年追(zhuī)高入局的新公(gōng)司(sī)，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士(shì)表示(shì)，这一轮(lún)价格下(xià)降(jiàng)长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去(qù)年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受价格下跌和可能的(de)未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或(huò)开采权(quán)，交易价格也需(xū)要通过长协(xié)确(què)定，按市(shì)价定期(qī)调整。但能获(huò)得上游更低成(chéng)本的资源，让这(zhè)两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连(lián)锁反应，并(bìng)不是一个(gè)下游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的(de)超(chāo)预(yù)期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月(yuè)计(jì)划投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏损。

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