“非(fēi)农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估(gū)计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来(lái)新高。

　　非农就业数据(jù)公布(bù)后，美国(guó)国债价格(gé)盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个(gè)基点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约定价显示，投资(zī)者预期(qī)的美(měi)联储(chǔ)7月(yuè)加息(xī)几率增加，预计未(wèi)来(lái)两次(cì)会议期间(jiān)将加息25个(gè)基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新(xīn)日高时，道(dào)琼斯工(gōng)业平均指(zhǐ)数(shù)涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日(rì)鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月(yuè)放缓(huǎn)加息当天(tiān)以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布次日以(yǐ)来最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均(jūn)三周(zhōu)来首次(cì)累跌，市场焦点(diǎn)转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和(hé)美债收益率反(fǎn)弹(dàn)的打击下持续下行，创两周多来最(zuì)差单日表现。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳(láo)动力(lì)市(shì)场存在韧性(xìng)。可以(yǐ)看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期(qī)的19万(wàn)人(rén)，同时4月(yuè)非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月(yuè)新增就业主要(yào)集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人(rén)数减少，私人服务行(xíng)业整体表现(xiàn)好于(yú)4月(yuè)，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房地产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生(shēng)产连续三个月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与制造(zào)业目(mù)前持续收缩的(de)状(zhuàng)态吻合(hé)。同(tóng)时(shí)她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示出就业市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人(rén)数(shù)增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各(gè)行业裁员(yuán)人数的增加，失业率预计(jì)会继续回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代以来的最低水平，在(zài)失业(yè)率回(huí)升至4％之前，预计还不会(huì)引发市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市场供(gōng)需矛(máo)盾仍在(zài)，但随着(zhe)需求降温，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体(tǐ)现为工(gōng)资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速(sù)环比(bǐ)回落至0.3％符合(hé)市场预期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期(qī)，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储(chǔ)进一步加息(xī)的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是(shì)大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的(de)5月美(měi)国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态(tài)可以支(zhī)撑在通胀压力较大时(shí)继续(xù)加息。美(měi)联储(chǔ)利率会议落(luò)地(dì)前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计美元(yuán)指(zhǐ)数在105附近偏强运行(xíng)，随着美(měi)国政(zhèng)府债务上限问题(tí)落地，美债(zhài)收益(yì)率风(fēng)险偏向上行，预(yù)计国际金(jīn)价在(zài)1950美(měi)元/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据消息人(rén)士(shì)声(shēng)称，在周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外减产(chǎn)约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克(kè)+不太(tài)可能在会议(yì)上决(jué)定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实(shí)的消息(xī)意味着更多的(de)不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之(zhī)间相互争吵，美国(guó)、加(jiā)拿大(dà)和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团的市场份额，这(zhè)也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自(zì)愿减产，不(bù)过这些(xiē)行动都未(wèi)能(néng)止住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源(yuán)大臣威胁(xié)要进一(yī)步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣唱(chàng)了(le)反(fǎn)调，这(zhè)位俄罗(luó)斯官(guān)员表(biǎo)示(shì)，他(tā)认为欧佩克+本(běn)周末(mò)不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底(dǐ)前(qián)自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不(bù)应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期(qī)间采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)的(de)可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市场(chǎng)稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地(dì)做出任(rèn)何决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎(hū)支持进一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油部(bù)长(zhǎng)们决(jué)心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃(kuì)，导致原(yuán)油价格在六个月内从(cóng)逾140美(měi)元(yuán)跌(diē)至35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄(é)乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统的联合新(xīn)闻发布(bù)会(huì)上表示(shì)，在俄乌冲(chōng)突进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因为(wèi)目(mù)前很(hěn)难。乌(wū)克兰(lán)只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为北约成员国之(zhī)前(qián)需要更多安全保障，乌(wū)克(kè)兰(lán)需要(yào)把这(zhè)些保障(zhàng)都写在(zài)纸上(shàng)，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保(bǎo)证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国《金(jīn)融(róng)时报》援引知情人(rén)士的(de)话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各(gè)国领导人明确(què)表示，除非向基辅提(tí)供(gōng)加入北约(yuē)的路线图(tú)，否(fǒu)则(zé)他将不(bù)会(huì)出(chū)席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦时表示(shì)，乌克(kè)兰已(yǐ)经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待(dài)北(běi)约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一(yī)事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意(yì)见。

　　德国国(guó)外(wài)长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外长会(huì)期(qī)间表(biǎo)示，德国不认为北(běi)约应该在近期内(nèi)接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在(zài)内的其他一些北约成员国也不希望(wàng)乌克(kè)兰迅速成为北(běi)约成员国(guó)，而只(zhǐ)是希望(wàng)为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情(qíng)绪(xù)回暖影响下，大宗商品市(shì)场(chǎng)出(chū)现普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕，美国参议(yì)院通过(guò)债务上限(xiàn)法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，避免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违(wéi)约，使得市场避(bì)险情绪消退。同时在美联(lián)储本月会议或暂停加息的预(yù)期推动(dòng)下，美元指(zhǐ)数回落(luò)至(zhì)一周低点，对风险资产的压(yā)制(zhì)减弱。

　　国(guó)内(nèi)方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善了(le)市场情绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在(zài)翘首(shǒu)等待新一轮(lún)稳增长政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情绪回(huí)暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力(lì)合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵(zòng)观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现振荡微升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国(guó)内天胶(jiāo)市场利好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾(zāi)消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传(chuán)闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期(qī)价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于(yú)平静(jìng)。从整个(gè)5月行情来(lái)看，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半月(yuè)上行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形(xíng)”走势。生意(yì)社(shè)商(shāng)品行(xíng)情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)上行(xíng)，但市(shì)场供多需少(shǎo)，终究无(wú)力支撑(chēng)，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收(shōu)储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影响持续(xù)多(duō)日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围(wéi)再次(cì)提升(shēng)，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨，国(guó)产全乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流报价至11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终(zhōng)未得到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开(kāi)的(de)新一季交割品博(bó)弈(yì)仍然激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化分析师童长征表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关(guān)。他指(zhǐ)出，国储收储的(de)政(zhèng)治(zhì)、战(zhàn)略意(yì)义大于经(jīng)济意义，橡(xiàng)胶与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原料，是关(guān)系国计民生、国防(fáng)安(ān)全的(de)重(zhòng)要战略物资。毫无疑(yí)问(wèn)的是，对于(yú)全球来说，天(tiān)然橡胶是严(yán)重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事(shì)实：中(zhōng)国的天然(rán)橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身的(de)天然(rán)橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶(jiāo)的(de)储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对于整(zhěng)个天然橡胶的年(nián)产量来(lái)说(shuō)非(fēi)常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中(zhōng)国全再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗年的消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶整体(tǐ)的供(gōng)求几(jǐ)无影响。但是(shì)如果收储(chǔ)的对象是交割(gē)品的话，性质就(jiù)不同(tóng)了。因为目前(qián)全年(nián)国产全(quán)乳的最大(dà)产量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交(jiāo)割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的(de)一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但是，由于整个(gè)事件(jiàn)的进(jìn)程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来(lái)袭 基(jī)本面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条(tiáo)件的改(gǎi)变，产区全(quán)面开割上量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季(jì)到(dào)来，然而天胶下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分析师(shī)胡华钎告诉记者，目(mù)前全(quán)球天(tiān)然橡胶(jiāo)供应进入季节性的增(zēng)产期，中国云(yún)南(nán)天然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月中(zhōng)旬全面(miàn)开割，海南产区已经全面开割，海外越南(nán)天然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前(qián)主要(yào)产胶国(guó)产(chǎn)区逐渐进入(rù)雨季，物(wù)候条件(jiàn)已经由差(chà)变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂(chǎng)利润也(yě)偏低，工厂加工积极(jí)性(xìng)也不高。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶研究员(yuán)唐逸(yì)表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云(yún)南产区大面积开割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常(cháng)。泰国东北(běi)部产区逐步(bù)上量(liàng)，南部产出仍在低位，本(běn)周(zhōu)以及下周预计(jì)雨水较多(duō)。越南(nán)、柬埔寨产区已大面(miàn)积(jī)开(kāi)割，原料数量逐步增加(jiā)。同时根据历(lì)史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶(jiāo)产区降雨量虽(suī)然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下(xià)的概率较(jiào)高，但(dàn)由于(yú)季节性的因素，降(jiàng)雨(yǔ)绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证。因此，他预计(jì)后(hòu)市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发行(xíng)情上涨(zhǎng)的主要因(yīn)素。

　　从需(xū)求端来(lái)看，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级(jí)分析师曹(cáo)璐表(biǎo)示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订(dìng)单(dān)量较(jiào)为充足，对开工(gōng)率(lǜ)形成一(yī)定支撑，加(jiā)上轮胎用原(yuán)料价格处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家开(kāi)工积(jī)极性尚可。而(ér)内销市(shì)场需求(qiú)表现依(yī)然偏弱，各(gè)层级经销商仍以(yǐ)消(xiāo)耗前(qián)期库存为(wèi)主，对后市较(jiào)为悲观(guān)、谨(jǐn)慎(shèn)补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下游外贸订(dìng)单充足，加(jiā)之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积(jī)极性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用(yòng)率为(wèi)77.4再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗3％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货压力(lì)加大，为(wèi)控制(zhì)成品库存压(yā)力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业产(chǎn)能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧较大。“主要是(shì)不同的市场主(zhǔ)体预期(qī)不同，但是(shì)整体来说(shuō)此前市场对今年的预(yù)期过(guò)高。从(cóng)下游(yóu)轮胎行(xíng)业来看，今(jīn)年(nián)以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口(kǒu)同比数据还是不错的，反映国内实际需求并不(bù)差。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消(xiāo)息较(jiào)多(duō)，市场总体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存(cún)持续攀升，有(yǒu)些(xiē)人认为是国内需求不行，但是(shì)其实是(shì)进(jìn)口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面主导胶价(jià)走势，一方面(miàn)中(zhōng)国经济复苏进程、人民(mín)币汇率(lǜ)波动；另(lìng)一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美(měi)国银行危机和美债上限问题(tí)等。看向下(xià)半年，他认为天然橡胶基(jī)本面仍(réng)然(rán)缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮(lún)储仍有可能(néng)“掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜“，而宏(hóng)观(guān)面(miàn)预(yù)计比上(shàng)半年好，比(bǐ)如(rú)美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍(réng)然是(shì)主导(dǎo)后市胶价走势的主要(yào)因素，随着(zhe)各(gè)产区开割后产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复速度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干胶的数(shù)量并不会少(shǎo)，包括今(jīn)年交割品的数量。我们(men)中(zhōng)期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要(yào)在(zài)需求端(duān)。从下半年来看(kàn)，外需受海外经济(jì)衰退(tuì)和汽车(chē)半导体短缺影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱(ruò)也(yě)导致(zhì)海(hǎi)外货源涌入(rù)国内(nèi)，对国内现货端构成压力(lì)。内需方面，春节前(qián)市(shì)场(chǎng)基于内(nèi)需复苏的(de)逻辑，已经出(chū)现一(yī)波反弹行情，但节后(hòu)市场从交(jiāo)易预期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因(yīn)此持续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价(jià)基(jī)本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝(jué)对(duì)低位才(cái)能(néng)刺激(jī)有效的(de)去库和资(zī)金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动(dòng)因(yīn)素，一旦(dàn)天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来(lái)新(xīn)的阶段(duàn)性行情。（有删(shān)减）

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