昨(zuó)夜，国(guó)际(jì)油价(jià)突然大跌。

　　美股盘中，美油一度(dù)跌至69.02美元/桶(tǒng)，日内跌幅略超过5％， 布伦特原(yuán)油跌至73.32美元/桶，日(rì)内跌4.9％。截(jié)至今晨收盘，WTI 7月原油期货收跌4.42％，报69.46美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌4.43％，报73.54美元(yuán)/桶，和美油均收创(chuàng)5月(yuè)4日以来新低。

　　有(yǒu)市场(chǎng)分析(xī)指出(chū)，俄罗斯没有履行其减(jiǎn)产承诺，这(zhè)可能会(huì)让其(qí)他(tā)成员国感到(dào)不满。数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)28日的四周平均海(hǎi)运石油出(chū)口量为六周以来首(shǒu)次下降，降至364万桶/日。该(gāi)数据抹(mǒ)平周度数据的(de)部(bù)分波动，但显示流(liú)向国(guó)际市(shì)场的(de)原油(yóu)仍(réng)处(chù)于高位，比去年底高出逾140万桶/日，比(bǐ)承诺(nuò)减产的基(jī)准月份2月高出27万(wàn)桶/日。

　　此外，据(jù)华尔街(jiē)日(rì)报援引知(zhī)情(qíng)人士报道(dào)，由于俄罗斯不断向(xiàng)市场注入大量(liàng)廉(lián)价石油(yóu)，破坏了沙(shā)特提振油(yóu)价的(de)努力，两国(guó)之(zhī)间(jiān)的紧(jǐn)张(zhāng)关系(xì)正在加剧。

　　知情人士说，沙(shā)特(tè)对俄罗斯(sī)没有充(chōng)分履行(xíng)其限产承诺表示愤怒(nù)。沙(shā)特官员已向俄罗斯(sī)高级官员投诉，并要求他们(men)遵守商定(dìng)的减(jiǎn)产(chǎn)协议(yì)。

　　据悉，在(zài)6月4日欧佩克+即将在维(wéi)也纳举行重(zhòng)要会议之前(qián)，这(zhè)两个(gè)世界上(shàng)最大的产(chǎn)油国之间的(de)摩擦非常(cháng)明(míng)显(xiǎn)。由于(yú)对全球经济放(fàng)缓抑制(zhì)能源需求的(de)担忧日益加剧，欧佩克+此次大会将(jiāng)决定今年(nián)下(xià)半年的生产(chǎn)计划(huà)。

　　也(yě)有石油市场资深(shēn)人士(shì)将油价(jià)重挫的原因归(guī)咎(jiù)于(yú)对债务(wù)上限协议(yì)的担忧。“债务协议能否顺(shùn)利达(dá)成并(bìng)不(bù)是一件轻(qīng)而易举的事情。毫无疑问，这使市场感到(dào)紧张，”美洲瑞穗证券能源期货副总裁罗伯特·亚格尔表示。石油分析主管帕(pà)特里(lǐ)克·德哈(hā)恩(ēn)也指出，人们对(duì)债务上(shàng)限协议的“怀疑日益增长”，以及债务限制未能(néng)提(tí)高可能(néng)引发“严重衰退”，抑制了对石油的需求。

　　俄(é)国防部：莫斯科遭无(wú)人机袭击，普京(jīng)、白宫表态

　　5月30日，俄罗斯(sī)国防部发布消息称，30日早(zǎo)上(shàng)，8架乌克兰无人机对俄(é)罗斯首都莫斯科发(fā)动袭击，但均(jūn)已被击落。

　　俄罗斯(sī)国防部称，乌克兰当局针对莫斯科市设施的攻击是恐怖袭击(jī)。目前，俄相(xiāng)关部门正在调查袭击的参与(yǔ)者。

　　据俄新社报(bào)道，俄罗斯总统普京称，乌方(fāng)出动无人机袭击莫斯科是(shì)“恐怖主义活动”。

　　据(jù)英国天空新(xīn)闻网消息，在莫斯科30日发生无(wú)人机袭(xí)击(jī)事件后，美国白宫回(huí)应(yīng)称，“我们(men)不支(zhī)持对俄(é)罗(luó)斯境(jìng)内发动袭击”。白宫还(hái)称，“我们的(de)重点是帮乌克兰夺回主权领土”。

　　马斯(sī)克：特(tè)斯(sī)拉公(gōng)司反对(duì)“脱(tuō)钩断(duàn)链”，愿继续拓展在华(huá)业务

　　2023年(nián)5月30日，国务委(wěi)员兼(jiān)外长秦刚在北京会见特斯(sī)拉(lā)首席(xí)执行(xíng)官马斯克。

　　马斯(sī)克表示，中国人民勤(qín)奋、智慧，中(zhōng)国发展成就理所(suǒ)当然。美中(zhōng)利(lì)益交融，如同连(lián)体(tǐ)婴儿彼此密(mì)不(bù)可分。特斯拉公司(sī)反对(duì)“脱(tuō)钩断链”，愿继续拓(tuò)展(zhǎn)在华(huá)业(yè)务，共享(xiǎng)中(zhōng)国发展(zhǎn)机遇。

　　有色金(jīn)属普(pǔ)跌

　　周二，有色金属板块普(pǔ)跌，但(dàn)沪锡、沪(hù)镍价(jià)格(gé)出现上涨，且沪锡涨(zhǎng)幅相对较(jiào)大。分析(xī)人士(shì)认(rèn)为，有色金属板块走(zǒu)势分化，主要和(hé)各品(pǐn)种自身基本面有关(guān)。

　　方正中期(qī)期货有色金(jīn)属总监杨莉娜表(biǎo)示，近期有色金属走势分(fēn)化主要是受宏观预期以(yǐ)及(jí)各品种基本(běn)面差异的影响。锡价波动居(jū)首，与缅甸供应扰动(dòng)的消(xiāo)息有(yǒu)关(guān)。5月20日缅甸重申矿山禁采政策，而缅甸锡(xī)矿产量(liàng)占全球(qiú)约13％，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)短缺忧虑。此(cǐ)外，从(cóng)消费结(jié)构来看(kàn)，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌消费结(jié)构(gòu)偏传统基建、地产，受当(dāng)前预期(qī)转(zhuǎn)弱影响较(jiào)大，而(ér)锡和镍的(de)消费(fèi)主要是新能源和芯片，市场普遍(biàn)看(kàn)好(hǎo)其消费预期，铅则整体处于下有成本支撑，上受(shòu)需求限制的振荡区间，相对(duì)矛盾并不显著。

　　“目(mù)前有色金属仍受(shòu)宏观情绪(xù)主导(dǎo)。”杨莉(lì)娜表示(shì)，美债上限(xiàn)议题悬而未决，市(shì)场担(dān)忧如(rú)果美国两党未能达(dá)成一致，将引发全球性的金融危机，短(duǎn)期避险情绪升(shēng)温。最(zuì)新(xīn)公布的美(měi)国经济数据表明，粘性通胀仍(réng)存，加之美联储重(zhòng)要官(guān)员亦表(biǎo)示将继续升息应(yīng)对通胀，紧缩(suō)忧虑再起。另外，中国(guó)复(fù)苏力度边际减弱，叠加消费淡季引发市场对于后市的需求预期转弱(ruò)。

　　短期来(lái)看，杨莉娜认(rèn)为，工(gōng)业品可能随着宏观情绪反(fǎn)复而宽幅波动。如果美国债(zhài)务上限达成一致，短期(qī)情绪回暖之下(xià)，工(gōng)业品可(kě)能会迎来超跌(diē)反弹。不过，从中(zhōng)长期(qī)来看，在海外衰退周期下，有(yǒu)色金属仍将偏弱势运(yùn)行。作为顺(shùn)周期(qī)品(pǐn)种，有色金属(shǔ)价格(gé)将(jiāng)反(fǎn)映(yìng)出未来经(jīng)济的衰退预(yù)期(qī)。过去几十年(nián)的统计数据(jù)表(biǎo)明，铜价与(yǔ)联邦利率大部分(fēn)时期(qī)存(cún)在高度正相(xiāng)关的关系，加息见(jiàn)顶意味着铜价(jià)也将(jiāng)见顶。其背后的逻辑(jí)是，当美联储(chǔ)加息见顶乃(nǎi)至不得不(bù)降息时，经济已经陷入衰退，此时资本开支减少，终端需求大幅萎缩(suō)，工(gōng)业品(pǐn)需求(qiú)也随之大(dà)幅(fú)下行。此轮加息周(zhōu)期的风(fēng)险在(zài)于，过(guò)去几次联(lián)邦(bāng)利率超过5％时，美国经(jīng)济都不可避(bì)免地陷入了(le)深度衰(shuāi)退，带来(lái)更严重的商品回调压力(lì)。

　　印(yìn)尼(ní)政策有(yǒu)变？沪镍供强需弱(ruò)

　　沪镍主力合(hé)约在周二早上(shàng)开(kāi)盘(pán)后出现较为明(míng)显的反弹上(shàng)行(xíng)，而后(hòu)回(huí)落至(zhì)收(shōu)盘价(jià)163790元/吨，涨幅1.48％，日内振幅4.46％。

　　5月30日，在2023 SMM印尼国不拘于时句式类型，不拘于时句式还原际镍钴产业链大会(huì)上，印(yìn)尼(ní)投(tóu)资部(bù)高管表示，或将(jiāng)在今年推(tuī)出镍价格指数，并暂缓对于镍产品征收关税的(de)计划。此前，曾(céng)有消息(xī)传出(chū)印尼政(zhèng)府或将计划取消对于镍产品的免税政策。SMM认为，单(dān)从印尼高镍生铁的角度，此前取消免税政(zhèng)策的消息对于进(jìn)口(kǒu)镍铁的(de)成本有一定抬升的预期(qī)，加大了印尼(ní)镍铁出口(kǒu)或将受(shòu)到(dào)一定限(xiàn)制(zhì)的预期。然而此消息(xī)一出，相(xiāng)当于印尼镍生(shēng)铁或将较国内(nèi)镍生铁优(yōu)势弱(ruò)化的预期被打(dǎ)破，而镍铁整(zhěng)体(tǐ)持续过剩预(yù)期再次回到最初的状态(tài)。

　　肖宇非表(biǎo)示，昨(zuó)日沪镍振荡小幅反弹走势符合预期，一(yī)是美债上限问题达成协议(yì)，情绪(xù)暂时稳定。二是镍现(xiàn)货市场紧缺，本周沪镍库存减少(shǎo)38.33％至560吨，LME镍库存减(jiǎn)少(shǎo)474吨至38700吨。社会库存(cún)处于历史(shǐ)低位并持续去库、国内(nèi)外交易所库存不断(duàn)下(xià)降(jiàng)对期(qī)价(jià)形成支撑。

　　杨莉娜认为，周二(èr)沪镍价格小幅(fú)上(shàng)涨，一方面是宏(hóng)观压力(lì)略有缓解，而镍作为前期下跌较为剧烈的品种，在整(zhěng)体(tǐ)压力缓解、空头回补下(xià)有一(yī)定反弹需求，镍(niè)锡(xī)这类资金敏(mǐn)感度(dù)较高品种共振。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，从镍自身(shēn)基本面(miàn)来说，虽然中(zhōng)期供应全面过剩压力较大，但短期来看，镍低(dī)库存且仍(réng)在去库的(de)矛盾易引发较强(qiáng)波动(dòng)。

　　从基本(běn)面来(lái)看，杨莉娜分析认为，供给方(fāng)面，国内电解镍(niè)产量料会继续增长，电解镍今年新投产能继续(xù)爬坡(pō)，而(ér)季度末也(yě)有(yǒu)新产能(néng)投产(chǎn)预期。进(jìn)口来看，电解镍5月末(mò)6月初或有进(jìn)口到货，对当(dāng)前(qián)低库存略有缓解。库(kù)存方面，LME镍处于低点，国内期现货库存也都处(chù)于(yú)极低位置，现货升水反复波动(dòng)。从需求端来(lái)看，合金刚需暂处淡季按需采购为主，不(bù)锈钢排产(chǎn)受限需求，仍处于期现主动去(qù)库(kù)存过程中(zhōng)，新能源汽车长期发展(zhǎn)较(jiào)好，但今年需求增长较去年明(míng)显(xiǎn)降速，而(ér)原料端产能产(chǎn)量均在改(gǎi)善(shàn)。

　　“建议短期(qī)以反弹对待，中长期(qī)仍可能有下行空间。”杨莉娜表示(shì)，需关注(zhù)宏观(guān)流(liú)动性收缩节奏以及需求预期影(yǐng)响，基本面关(guān)注电解(jiě)镍产(chǎn)能释放(fàng)节奏与现实供(gōng)应预期(qī)差。

　　肖(xiào)宇非认(rèn)为，镍的基本(běn)面没(méi)有发生改变(biàn)，镍(niè)市场供应(yīng)端(duān)的增量预(yù)期不变，加之现在镍产能(néng)处于高(gāo)利润(rùn)状态，中长期依然是供(gōng)强(qiáng)需弱(ruò)的基本面不变，保(bǎo)持中长期看(kàn)空(kōng)的观点。近期(qī)出(chū)现的反弹(dàn)是中长线高位加仓比较(jiào)好的机(jī)会。值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是(shì)，近期(qī)消息面多空(kōng)交织，印尼(ní)免税(shuì)政(zhèng)策的(de)进一步确(què)认和(hé)落地是近期需要(yào)跟踪(zōng)关(guān)注的。

　　国信期货有色金(jīn)属研究员李祥(xiáng)英认为(wèi)，镍价短期反弹，但(dàn)上行(xíng)动力不足，虽有低(dī)库存支撑镍价，但当前电解镍(niè)进口盈利空间已经(jīng)打开，进(jìn)口镍将对库存形(xíng)成(chéng)补充。而(ér)向下受制于与硫酸(suān)镍之间的价差问题，短期也难有太流(liú)畅的下行(xíng)趋(qū)势。整体来看，镍价短线(xiàn)围(wéi)绕16万(wàn)元/吨一(yī)线振(zhèn)荡概率较高。

　　沪锡涨幅近3％

　　昨日，沪锡强势(shì)上涨，截至收盘(pán)，主(zhǔ)力2307合约(yuē)涨幅2.91％，接近3％。

　　方正中(zhōng)期期货沪(hù)锡(xī)研究员胡彬认为(wèi)，沪锡大(dà)涨主要有(yǒu)两方面原(yuán)因，一是日(rì)前缅甸佤邦政府发(fā)文重申(shēn)8月禁止矿产开采，这也(yě)再次证实(shí)了此前(qián)4月下发的禁(jìn)矿声明(míng)，当时消息带动沪锡(xī)在当日涨(zhǎng)停(tíng)。二(èr)是(shì)西南地(dì)区(qū)某冶炼企业表示(shì)在周(zhōu)末已(yǐ)经进(jìn)入(rù)检修状态，检修(xiū)将持续(xù)1个半月(yuè)左(zuǒ)右，预计影响产量2000吨左右。这两则(zé)消(xiāo)息使得锡供应端(duān)偏紧预期加强，锡价强势(shì)上涨。

　　从基本面来看，胡彬分析称(chēng)，供给方面，国内锡冶(yě)炼厂(chǎng)加(jiā)工费持稳，冶炼(liàn)企(qǐ)业周度开工率小幅(fú)上升，但矿(kuàng)端(duān)资源(yuán)紧张问题依然长期存(cún)在，且(qiě)某(mǒu)西南地区冶炼(liàn)厂也因此开始停产(chǎn)检修。近期沪(hù)伦比振(zhèn)荡整理，进口盈利窗(chuāng)口维持开启。需求方(fāng)面，整体继续呈现淡季表(biǎo)现(xiàn)。4月锡(xī)焊料(liào)企业开工基(jī)本(běn)较3月持平，部(bù)分(fēn)企业预计5月订单情况会小(xiǎo)幅好转，镀(dù)锡(xī)板开(kāi)工持稳(wěn)，铅蓄电池企业开工周环(huán)比有所下降。库存方面(miàn)，上(shàng)期(qī)所(suǒ)库存有所上(shàng)升，LME库存(cún)有所增加(jiā)，SMM社会库存周环比大幅减少。精炼(liàn)锡目前基本面(miàn)需求端依然(rán)难言向好(hǎo)，但是未(wèi)来供(gōng)应(yīng)端(duān)或将(jiāng)持续偏(piān)紧，只是价格反弹(dàn)后(hòu)现货成交(jiāo)较为清淡(dàn)。上周缅甸(diān)佤邦(bāng)政府(fǔ)重申(shēn)8月禁矿，叠加周末冶炼厂检(jiǎn)修的消息提振盘(pán)面(miàn)强势(shì)上涨，建议短期偏多思路对待，中长(zhǎng)期(qī)延续区间振荡走势。需关注矿端供(gōng)应情况(kuàng)及美(měi)指走势，上(shàng)方压力位230000元/吨(dūn)，下方(fāng)支撑位175000元(yuán)/吨。

　　南华期货有色分析师肖宇非(fēi)分析称，从(cóng)精炼(liàn)锡供给端(duān)看，在临近(jì不拘于时句式类型，不拘于时句式还原n)夏季(jì)时(shí)，锡冶炼厂会(huì)逐步开(kāi)始检修。根(gēn)据(jù)以往经验，检修将从(cóng)6月逐步开始(shǐ)，到8月逐(zhú)步结束(shù)。据了解(jiě)，部分西南地区冶炼(liàn)厂已经将检修提上日程(chéng)，开(kāi)始为检修做准(zhǔn)备。随(suí)着检修的开始，精炼(liàn)锡供给将减(jiǎn)少。另外，缅(miǎn)甸禁矿事件(jiàn)还在(zài)发酵(jiào)，市场(chǎng)仍有(yǒu)传言，佤邦将严格执行此前宣布(bù)的禁矿令。若(ruò)严格(gé)禁矿，锡(xī)矿供给(gěi)或将减(jiǎn)少(shǎo)超(chāo)过4％。需(xū)求端，费城半导(dǎo)体指(zhǐ)数(shù)在5月(yuè)25日和26日(rì)出现大幅上涨，主要是因为(wèi)几大半导体公司股(gǔ)票价(jià)格上升，市场看好(hǎo)AI科(kē)技(jì)带(dài)来的半导体需(xū)求。在供给逐渐走向(xiàng)紧张，需求有新的亮点的(de)情况(kuàng)下(xià)，锡价(jià)大涨。

　　“未(wèi)来锡价或仍以夯(hāng)实底(dǐ)部基础为(wèi)主，伺机寻(xún)找发力的(de)亮点。”肖宇非表示，从技(jì)术面看，锡(xī)价在15万元/吨(dūn)、18万元/吨(dūn)和20万元/吨这三(sān)个位置有明显的(de)支撑。从供给端看，在(zài)锡价(jià)跌破20万(wàn)元(yuán)/吨之后(hòu)，部(bù)分冶炼厂开始出(chū)现(xiàn)一定的(de)亏损，会导致精炼锡供给减少(shǎo)，从而刺激锡(xī)价上涨。从需求(qiú)端(duān)看，AI科技带(dài)来的新增长(zhǎng)点目前暂时无法形(xíng)成规模，因为锡(xī)价和需求关联程度(dù)大于供给。从短期来看，锡(xī)价或有一(yī)定的上涨，但是难以(yǐ)形(xíng)成上涨趋势(shì)，除非电子消费品需(xū)求能够如期复苏。

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