今年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报披(pī)露渐落帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力(lì)等行业(yè)，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等(děng)为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场将在(zài)波(bō)动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化下的(de)消费(fèi)和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权(quán)益(yì)基金近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度末，这些基(jī)金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基(jī)金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基(jī)金经理在一季度加大了(le)对港(gǎng)股的投资力度，提(tí)升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开(kāi)源沪(hù)港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的(de)南方(fāng)港股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值(zhí)发(fā)现A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓(cāng)的前十大(dà)港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气(qì)开采、数字(zì)媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频饮认真地还是认真的写作业，认真的与认真地料等领域(yù)。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增(zēng)持(chí)。

　　按(àn)照增持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最大(dà)的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份(fèn)、中国(guó)南方航空股份、华电国际电力(lì)股(gǔ)份(fèn)、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空(kōng)机场(chǎng)、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)在一季(jì)度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新视(shì)野一年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在(zài)一(yī)季度(dù)中表示，展望未来(lái)，仍(réng)然(rán)看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)投资(zī)机(jī)会：中国经(jīng)济方面(miàn)，宏观(guān)经济(jì)仍在(zài)企稳(wěn)回(huí)升，3月中国官(guān)方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场需求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢复速度(dù)加快；海外(wài)无风(fēng)险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和通胀(zhàng)数(shù)据(jù)以及突(tū)发的银行风险事件已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩(suō)预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了(le)加息进入尾部(bù)区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银(yín)行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内(nèi)政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置方(fāng)面，我们将加大对政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联(lián)网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经(jīng)理曲(qū)径(jìng)表示，港股数字经济的代表行业(yè)为互联(lián)网(wǎng)和先进制造，在经历(lì)了(le)过去2年的合规整(zhěng)治(zhì)及业务梳(shū)理后，股价均处在(zài)价值(zhí)投资区域(yù)，具(jù)有(yǒu)良好的投资(zī)性价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提(tí)升(shēng)自身运营效率，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作(zuò)为人工智能赋(fù)能各个行业(yè)的(de)元(yuán认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)年，我们(men)中长期看(kàn)好港股(gǔ)数字(zì)经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金(jīn)经理周欣(xīn)表示(shì)，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市场大(dà)部分的企业盈利(lì)来源于中国内地，中国(guó)内地(dì)经济的环比上行将会支撑(chēng)港股公司盈(yíng)利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上半(bàn)年有所回(huí)落。对于估值相对(duì)较(jiào)高的行业将有(yǒu)一定的(de)压力。

　　行业(yè)方面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估(gū)值仍将受到(dào)一定程(chéng)度的压制(zhì)，但(dàn)是当行业龙(lóng)头公司(sī)受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好(hǎo)的买(mǎi)入(rù)机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是(shì)随着(zhe)中报(bào)业绩(jì)的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较(jiào)多的龙头公(gōng)司可能会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自下(xià)而(ér)上(shàng)的方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也即将(jiāng)进入(rù)企业盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两(liǎng)地(dì)市场向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背(bèi)景下，中(zhōng)国资产的吸引(yǐn)力(lì)有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利(lì)与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注(zhù)三条投资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国(guó)经(jīng)济修复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业(yè)和板(bǎn)块更(gèng)有望(wàng)受(shòu)益于(yú)经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开(kāi)启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可(kě)选消费(fèi)、部分医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在(zài)未(wèi)来经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著大于(yú)下行风险(xiǎn)的行业(yè)。市(shì)场预期在(zài)低(dī)位、景气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点(diǎn)或持(chí)续(xù)性(xìng)超(chāo)预(yù)期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产的(de)机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股息资产的投资机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 认真地还是认真的写作业，认真的与认真地