券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一(yī)季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的(de)有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江(jiāng)海证券(quàn)、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券(quàn)商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公(gōng)司指(zhǐ)南(nán)针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿(yì)元(yuán)的(de)低(dī)基数(shù)有关(guān)，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下(xià)滑的券(quàn)商或上市主体蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息(xī)支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放松预(yù)期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的(de)核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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