总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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