衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经济(jì)分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次(cì)友好的(de)谈话(huà)，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切(qiè)关注(zhù)，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行(xíng)的(de)财(cái)报(bào)和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要(yàm6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸o)因素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响(m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸xiǎng)；此外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经(jīng)连续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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