北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节(jié)中，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来自中国的投资(zī)者(zhě)是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙(lóng)如此(cǐ)分享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格(gé)买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司(sī)，而(ér)这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出(chū)的(de)“净(jìng)资产收益率不低(dī)于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判断(duàn)而(ér)不是价格判(pàn)断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平(píng)均(j负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁ūn)值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁>

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用(yòng)电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年(nián)净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对(duì)符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司(sī)自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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