全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(q经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感iáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济(jì)和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的(de)空间提振经(jīng)济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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