金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌(鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(y鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖ín)深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避(bì)险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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