五一(yī)长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行(xíng)，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破产银行。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机远未结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持(chí)续(xù)恶(è)化，新一轮(lún)银(yín)行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她(tā)在信中表示(shì)，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，而美(měi)国(guó)去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在(zài)路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的(de)实时(shí)全球经济数据可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期(qī)。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的(de)时候要缩(suō)减支出又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别(bié)的下(xià)跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示见顶的(de)可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍(réng)处(chù)于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可(kě)能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数(shù)自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的(de)危(wēi)机将更(gèng)加猛(měng)烈！本函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀轮危(wēi)机将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有(yǒu)出现(xiàn)，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但(dàn)无论如(r函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀ú)何(hé)，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一(yī)样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依(yī)依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来(lái)，想着他们都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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