近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机(jī)构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释(shì)了(le)：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们(men)的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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