昨夜(yè)，据路透社最新(xīn)报道(dào)，知情人士透露(lù)，美国(guó)总统拜(bài)登和众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自(zì)由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士(shì)和另一(yī)名(míng)了解(jiě)谈判情况的人士称(chēng)，最终可能(néng)达(dá)成的不会是一(yī)份长达数百页、可能需要立法(fǎ)者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个(gè)关(guān)键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称(chēng)，预计谈判代(dài)表(biǎo)将敲定可自(zì)由支配开支的(de)最高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程(chéng)序(xù)敲定(dìng)住房(fáng)和教(jiào)育(yù)等类别的细节(jié)。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支出(chū)达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美(měi)元支出总(zǒng)额(é)的(de)27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域(yù)的支出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于(yú)6月4日举(jǔ)行的六(liù)个月来首次面对面会议不太(tài)可能采取新的措施。当(dāng)前(qián)的任务是监控(kòng)市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目(mù)标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产(chǎn)者(zhě)和消费者的利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为，目前的(de)价格(gé)反映了(le)市场对全球(qiú)宏(hóng)观经济(jì)形(xíng)势(shì)的评估(gū)。美(měi)国加息阻碍(ài)了(le)油(yóu)价进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易(yì)员们完全押(yā)注美联储会(huì)在(zài)6月(yuè)或7月的某次(cì)会(huì)议(yì)上再(zài)度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加息的(de)可能性已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认(rèn)为接(jiē)下来(lái)两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合(hé)约显示消化了约14个(gè)基点的加息预期，由于(yú)美联储加息规模通(tōng)常都是25个(gè)基点的倍数，这代表(biǎo)6月(yuè)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九家(jiā)市(shì)值突破1万亿美(měi)元的上市公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日市值增(zēng)长规(guī)模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股(gǔ)各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市场预(yù)期的65亿(yì)美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务(wù)营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计(jì)第二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度(dù)积极的展望表明(míng)，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业(yè)布局AI的(de)热(rè)潮中(zhōng)获(huò)得的利益远超人们预期(qī)。英(yīng)伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的(de)ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯片领域占(zhàn)据主导(dǎo)地位(wèi)，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练(liàn)和运行机器学(xué)习软件(jiàn)，这(zhè)也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显(xiǎn)下滑(huá)并创(chuàng)下近半年或(huò)半年多以来(lái)新(xīn)低(dī)。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经历短暂(zàn)反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货(huò)日报记者采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下(xià)跌是宏观(guān)和(hé)产业共振带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债(zhài)务上限问题(tí)仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随着(zhe)截止日(rì)期临近，市(shì)场(chǎng)各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会(huì)议纪要来(lái)看，不能排除接(jiē)下来继续加息的(de)可能(néng)性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一定(dìng)压(yā)力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和(hé)固(gù)定资产(chǎn)投资等经济数据(jù)略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》国内经济状况(kuàng)关(guān)联性较(jiào)强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来(lái)看，虽然目(mù)前铁水(shuǐ)产量已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强的减产动力。在行业(yè)利(lì)润尚存(cún)、部分钢厂复产的情况下将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》，本周钢联(lián)螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回(huí)升(shēng)，减产不(bù)及预期以(yǐ)及原料成(chéng)本持(chí)续下移导致(zhì)钢价(jià)下(xià)方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材(cái)需求(qiú)也(yě)已临近淡季，在需(xū)求乏力的情况下(xià)，钢(gāng)材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对(duì)记者表(biǎo)示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》市(shì)场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需(xū)求的(de)乐(lè)观预期(qī)，导致钢(gāng)厂(chǎng)产量增(zēng)幅较大。而在(zài)市(shì)场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的(de)下半年的(de)粗钢产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来(lái)，钢材五(wǔ)大品种周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中(zhōng)期期(qī)货研究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充分；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还(hái)比较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以(yǐ)来表(biǎo)现一(yī)直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季度以来国内政策利多有限，导致(zhì)“买(mǎi)预期”交易未能如期出(chū)现，但国(guó)内市场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期(qī)市场表现来看，钢材需求端(duān)利空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压力会明显增加(jiā)，产(chǎn)量也面临继续压(yā)减(jiǎn)。因(yīn)此，在经历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及(jí)预(yù)期(qī)后，国内下(xià)一个(gè)相对重(zhòng)要(yào)的政策时点可能(néng)在7月的(de)半年(nián)度(dù)经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立需要(yào)黑(hēi)色商(shāng)品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下(xià)降并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科看来(lái)，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方面有实(shí)质(zhì)性的(de)减产行动，从而改(gǎi)善市(shì)场对于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲(chōng)击(jī)之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力煤(méi)价格(gé)有加速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负向循(xún)环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难(nán)有(yǒu)像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外(wài)值得注意的是(shì)，在期货(huò)价格大幅下(xià)探之(zhī)际，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有(yǒu)利于(yú)行业供需加快调(diào)整(zhěng)，且目前距离2020年(nián)底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份(fèn)之(zhī)后来自政策面和市场力(lì)量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年显(xiǎn)现(xiàn)、国(guó)际局势缓和以及(jí)国内外(wài)价差有利于钢材出口(kǒu)再(zài)上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬(xún)之前的偏高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期反弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存(cún)整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间(jiān)后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那(nà)么低价(jià)可能会刺激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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