30年“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天(tiān)又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力(lì)、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的(de)可(kě)转债退市历(lì)史，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债(zhài)没有(yǒu)出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历(lì)史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低(dī)策(cè)略似乎(hū)也不(bù)再奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今(jīn)是多(duō)只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近(jìn)日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思)，冷(lěng)热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新(xīn)低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端(duān)新增存(cún)款转负；3）私(sī)人部门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制造业(yè)库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看(kàn)，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证复(fù)苏(sū)成色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也表示(shì)，后续来看市(shì)场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局(jú)会(huì)议仍(réng)然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基(jī)本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加(jiā)息已至顶点，仍然存(cún)在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后(hòu)续海(hǎi)外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对(duì)国(guó)内市场的流(liú)出压(yā)力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延续、外资(zī)流出(chū)压(yā)力(lì)不大(dà)下市(shì)场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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