投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的(de)先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关(guān)注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗rong>半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价(jià)表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗yào)将资(zī)金全押(yā)一个赛(sài)道。

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