自4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资(zī)的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收(shōu)入预(yù)期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度(dù)及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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