总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次张大大到底是什么来头资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了张大大到底是什么来头(le)投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)张大大到底是什么来头性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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