大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪20mm等于多少厘米 20mm是多大(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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