周一的(de)股市震荡翻红，上周(zhōu)股市下跌(diē)期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入(rù)39中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方.5亿元；而上周5个交易日(rì)市场总体下跌期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买(mǎi)”的理(lǐ)性操作模式，在股市大幅下挫的时刻(kè)再(zài)度显现。

　　从资金流向结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金(jīn)净流(liú)入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高(gāo)位回调(diào)的(de)科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净(jìng)流出(chū)方(fāng)面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非(fēi)银、电力ETF等短(duǎn)期净(jìng)流出，资金出(chū)现短期避险，但鉴于多数(shù)标(biāo)的估值仍在(zài)低位，多家机构仍看好长(zhǎng)期配(pèi)置价(jià)值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净(jìng)流入资金居前

　　上周五(wǔ)股(gǔ)市大跌(diē)，当日股票ETF总份额增长32.58亿份(fèn)，以区间成交均(jūn)价(jià)测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时(shí)间到(dào)上周5个交易日，5天股市调整期间，资金更是净买入220亿元，展现了资金(jīn)逆市布局的(de)特点。

　　从资金净(jìng)买(mǎi)入排行(xíng)看，截至上(shàng)周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居前，都超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实基(jī)金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净(jìng)流(liú)入资金也位(wèi)居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指数涨(zhǎng)幅(fú)还(hái)超过(guò)1.7％，上周(zhōu)大跌期间的(de)“抄底资金”，皆斩获了(le)不(bù)错的回(huí)报(bào)。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资金净买入(rù)的(de中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方)榜(bǎng)首(shǒu)，单日净买入金额接近5亿元，目前仍处于估值低位的医(yī)疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净流(liú)入(rù)资金前列，而在近日遭遇高位(wèi)回调(diào)的(de)游戏(xì)ETF，也受到(dào)资金的(de)逆(nì)市买(mǎi)入(rù)，不过目前游(yóu)戏(xì)ETF今年还有近(jìn)80％涨(zhǎng)幅，“AI+游(yóu)戏”的投资(zī)逻(luó)辑，在游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻倍(bèi)后(hòu)，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方资金的上述流向情况(kuàng)，一位公募股(gǔ)票权益(yì)基金经理表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长(zhǎng)期的(de)趋势，但耐用(yòng)品(pǐn)复苏的空(kōng)间受限(xiàn)、出口下(xià)行(xíng)及地产(chǎn)销售恢复(fù)疲软将驱动市场展现出更多结构(gòu)性机会。不过，在短期市场炒作热度回(huí)落，波(bō)动率偏高的(de)情况下，资金可(kě)能(néng)更青睐(lài)用大盘宽基(jī)指数，比如科创50、上证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪市场，以(yǐ)获取整个市场的平均回报(bào)。

　　而在行(xíng)业(yè)方面(miàn)，沪上一(yī)家公(gōng)募机构(gòu)分(fēn)析，由于近日(rì)以游戏(xì)为(wèi)代(dài)表的TMT板块有(yǒu)所调(diào)整，主因(yīn)是前期(qī)炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中期在(zài)市场炒作热度(dù)有所回(huí)落。但从长(zhǎng)期(qī)看，资金还会长期关注数字化对(duì)生产力的提升(shēng)，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下来(lái)的行业，可能会继续受(shòu)到了资金的关注。

　　也有行业机(jī)构认为，近期上(shàng)证50、沪(hù)深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长(zhǎng)期投资价值有关。

　　民生加银(yín)基金表示，伴随大金融、大基(jī)建等权重股高位调(diào)整，上周沪指下跌。前期(qī)部分板块短期上冲较快，导致(zhì)博(bó)弈资金出现分歧(qí)，随着建筑、银行、石(shí)化等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获(huò)利兑现需(xū)求叠(dié)加经济数(shù)据不及(jí)预期(qī)，权重板块(kuài)回调带动大(dà)盘指数回(huí)落。

　　不过，民生(shēng)加银基金认为(wèi)，从长远看，“中(zhōng)特估”或有望引(yǐn)领低估值央(yāng)企的价值(zhí)重估，有基本面支撑的低估(gū)值央(yāng)企或有望受益。

　　博时(shí)基金权益投资一部基金经理(lǐ)吴鹏(péng)也认为(wèi)，“中特估”投(tóu)资的(de)部(bù)分底层逻辑仍(réng)旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传统行业(yè)国央企的严重低配和低估。而(ér)在这种(zhǒng)大幅低估(gū)和(hé)低配背(bèi)景下，部分(fēn)企业因为自身(shēn)经营改善(shàn)、高股息水平等特征，使得其(qí)估值修复成(chéng)为(wèi)了可能(néng)。虽然(rán)经过前期反弹，大金(jīn)融整体估值(zhí)仍旧处于低位(wèi)，由于(yú)情绪和资金(jīn)仍(réng)旧是主导，短期(qī)表现存在(zài)剧(jù)烈波动可(kě)能；从中期(qī)看，整(zhěng)体大金融(róng)当前估(gū)值仍旧处于中低水平，部分个股尤其是基(jī)本面明(míng)显改善的个股(gǔ)，仍(réng)旧(jiù)有(yǒu)估值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌(diē)的A股市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌越(yuè)买”趋(qū)势，净流入资金超出净流出资金。但(dàn)也有部分短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分海外指(zhǐ)数遭遇资金的净(jìng)卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超(chāo)20％的(de)基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另外，证(zhèng)券保(bǎo)险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品，单日净流出(chū)资(zī)金也超过2个(gè)亿(yì)。

　　宽基指数中(zhōng)，今年(nián)来“越跌越买”的(de)创业(yè)板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日(rì)出(chū)现短暂净流(liú)出现(xiàn)象，华夏、南方、富(fù)国旗(qí)下中证(zhèng)1000ETF产品(pǐn)，也在单日出现净流出，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利了结”资(zī)金，单日净(jìng)流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公募机构评价，基建板块受益于“一(yī)带(dài)一路”板块前期(qī)涨幅较(jiào)大，有(yǒu)调整要求(qiú)，可能会(huì)受到获利盘(pán)的(de)短期(qī)卖(mài)出。不过，从长期看，经济复苏(sū)趋势确立后，“顺周期”板块的整体(tǐ)机会值得关注。

　　民(mín)生(shēng)加(jiā)银(yín)基金评价净流出的(de)证券保(bǎo)险(xiǎn)板块称(chēng)，一季报(bào)陆续(xù)披露(lù)，非银金(jīn)融业绩超(chāo)预期，证券板块(kuài)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)投活跃度较一季度显著改善，差(chà)异化(huà)最低(dī)结算备(bèi)付金缴纳比例(lì)机制引入(rù)，证券公司保证(zhèng)金比例下调(diào)，经济温(wēn)和复苏(sū)下(xià)行业景气度(dù)有望持(chí)续修(xiū)复。保险板块一(yī)季报净利润超预期(qī)，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险的(de)产品力实现了一定(dìng)的增长，负债端V型(xíng)反(fǎn)转趋势较(jiào)明显，资产(chǎn)端(duān)或有望(wàng)维(wéi)持较高(gāo)增速。

　　而针对(duì)电力板(bǎn)块(kuài)，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进电力消费需(xū)求(qiú)增长。受上(shàng)年同期低基数等因(yīn)素影响，预(yù)计(jì)今年二(èr)季度电力(lì)消费增速将有望回升。在电力市场(chǎng)化改(gǎi)革的(de)持续推进下，电价趋势(shì)有望稳中小幅上涨，电力现货(huò)市场和辅(fǔ)助服(fú)务市场机制有(yǒu)望(wàng)持续(xù)推广(guǎng)，容量补偿电价(jià)等机制或有望(wàng)出台。

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